QE3去留存疑白银难脱震荡态势

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2012-7-18 14:19:22

白银价格昨天剧烈震荡，最终也以十字星收盘。虽然4小时中呈现出要回落的迹象，但5天线上行使得这种方向不确定性很高。

美联储主席伯南克在国会作证时仍然采用了其一贯的做法，就是尽量避免对重大问题进行正面回答。他再次重申了必要时会采取进一步的宽松措施，但没有明确暗示QE3。

美国6月份的CPI年率为1.7%，核心CPI回落至2.2%，通胀风险进一步降低。伯南克作证时也表示，目前通胀风险相对较低，通缩风险温和。这为美联储放松货币政策提供了更大的空间。

昨天市场震荡非常剧烈，欧元和黄金白银在伯南克讲话前就开始下行，一定程度上表现出了对伯南克讲话的预期。伯南克的政策报告没有提及QE3，使得金银进一步走低，黄金下探至1571，白银下探至26.79。不过随后伯南克表达出对经济前景的悲观看法，又燃起了市场对QE3的希望，金银又被大力拉回，最终基本收平。黄金收于1582美元，白银收于27.26美元。

截止7月18日，全球最大的白银上市交易基金(ETF)—iShareETF白银持仓量为9696.71吨，较前一交易日无变化。

本周最大的风险已经过去，但QE3的去向仍然存疑。从伯南克的言辞中，我们略微可以判断出的意思是：美联储仍有很大可能推出QE3，主要决定因素是未来两个月的经济数据，尤其是就业数据。从这点推断，美联储在7月底推出QE3的概率不大，最有可能的是在下次会议即9月12日的议息会议上推出QE3。

QE3的不确定性使行情难有突破性的进展，现在有两种可能：一是空方利用一个多月的空档期，继续打压金银，这需要QE3预期的暂时消退，时机可能在月末美联储议息会议结果公布时，利用美联储没有推出QE3来打压金银。当然如果美联储意外推出QE3，那空方将面临溃败。二是多方利用QE3预期来推升金银，这需要美国数据的配合，因为这要扭转金银中期偏空的调整态势。所以想要企稳回升恐怕要到8月公布非农数据的时候。

所以对白银我们暂时也仍以震荡对待，26-28是当前的震荡区间，突破后方向方能出来。

现货白银阻力位：27.60(5600)、28.00(5685)、28.40(5765)；支撑位：27.00(5480)、26.75(5430)、26.40(5360)。

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