昨夜一阵狂风暴雨洗礼 白银重回震荡区间

白银价格昨日亚洲早盘时段出现一波反弹，上探3978一线遇阻后进入横盘调整，此格局在美盘时段被打破，受美国公布ADP及GDP数据均好于预期的利空消息影响，白银快速下跌至3856一线，而凌晨美国公布的利率决议中并没有给出QE退出的时间表，使白银随后出现强势反弹，最高触及3998一线，日线收取了阳十字星。

综合来看，昨天行情先抑后扬，整体波动较为剧烈，由于晚间有欧洲央行的利率决议、明天美国的非农数据两个影响都是比较重要，所以昨天的消息面影响预计不会太持久，日内关注小区间3900-4000，大一点就是3850-4020，操作上可在区间内高抛低吸。

美国方面，美联储周三(7月31日)结束了为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议，并发布了会议决议。美联储表示，将继续维持每月850亿美元的资产收购力度，但对于资产收购规模会在日后有何变化，则完全没有提及。

美联储指出，鉴于美国经济近期仍然面临来自国内财政紧缩措施，和全球经济不振状况的冲击，每月收购450亿美元长期国债和400亿美元抵押贷款担保证券的措施将继续延续下去，并同时认为，美国经济在2013年上半年仍然缓步增长，而就业市场状况近期已有加速好转，但总体通胀率持续低于2%的状况若长此以往下去，可能会危及经济的进一步增长。不过，美联储相信当前的通胀走低状况是受到了暂时性因素的影响，而假以时日，通胀率应该会回归到正常水平。

而对于利率政策的前景，美联储则再度强调，会在总体失业率高于6.5%，且1-2年期通胀预期低于2.5%的背景下，继续维持当前0-0.25%的超低联邦基金利率水平不变。自2008年底以来，美联储的基准利率水平一直就维持在这一低位。

从日线图上看，K线继续保持在布林带中轨上方相对强势的区域内运行，虽然3620低点以来的上升趋势极度被疲软，但是由于3820这一最后一波拉升之前的低点仍旧没有跌破，因此银价的趋势并未进入跌势当中，也只是无趋势的震荡走势。日内上方关注下降趋势线4000附近阻力的破位情况，下方关注支撑布林中轨的3900一线以及昨日低点3850附近。

4小时图上看，布林带继续缩口向下运行，昨日受数据影响银价在刺破通道下沿支撑的3880一线至布林下轨附近后快速反弹，可见买盘相当强劲。而最后一波拉升是从3856-3998，整体上只是稍微扩大了之前的震荡区间，但是并未有效突破，因此银价目前的走势依然看作区间内的强势反抽，震荡格局不变。

美联储同时强调，美国住房市场近期正在进一步好转，但近期抵押贷款利率的过快上升，或对楼市的进一步复苏造成负面冲击。另外，美国个人支出与商业投资状况近期也有明显好转，但仍然徘徊在高位的失业率仍为经济隐忧所在。美联储并也指出，美国经济料很快能摆脱所联邦政府财政减支所带来的负面冲击。但在本次会议决议中，美联储对于何时才会开始缩减乃至停止QE的前景却是只字未提。

数据方面，今日又将是一次全球制造业PMI发布日，而更重要的是，欧洲央行和英国央行今日也将发布备受关注的利率决议，两大行货币政策走向何去何从？无疑将令市场神经再度绷紧。

市场反应：有鉴于欧洲央行此次决议变数不多，因此对于欧元而言，更大的侧重点仍将聚集在20:30德拉基的新闻发布会上。如果由于近期欧洲数据的改善，而令德拉基对聚集看法更为乐观，从而放松对低利率等宽松政策的口吻，欧元或将有所走高。反之，若其依然强调低利率在可预见未来的必要性，欧元汇价料仍将承压。

相比欧洲央行，此次英国央行决议的内容显然要更具看点。尽管随着英国经济复苏信号加强，英国央行本周很可能会维持利率和量化宽松政策规模不变，但有关前瞻指引的话题仍令英镑近期承压。

对于本次英国央行决议，投资者有两点需要特别注意：第一、英国央行是否会在本次会议上宣布采取利率前瞻指引举措；第二，英国央行是否会讨论或宣布QE替代方案。

白银参考操作建议：3880-3900一线做多，止损3850下方，目标3960-3980；3980-4000一线做空，止损40点，目标3930。

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