基本面：

美国4月ADP就业人数增幅创去年9月来新低,美国4月ADP就业人数增加11.9万人，预期增加17.7万。由此可以推测本月非农也不理想，随后公布的工厂订单创三年来最大降幅，引发对QE3的预想。消息一出金价立马拉升。不过今天市场焦点还是在欧元区，受欧元区制造业指数影响，金价反弹遇阻，继续下行。

黄金价格在近期是转弱为强的走势，整体升幅虽然不大，但弱势是暂时得以消除。欧洲 央行 会议及非农等风险事件前，投资市场的观望情绪浓厚。金价短期可转强，但仍难以有大幅攀升的机会。

全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至5月1日的黄金持仓量减少4.22吨，至1,274.09吨。全球最大的白银ETFiShares Silver Trust截至5月1日的白银持仓量维持在9,552.14吨。

上月承压的部分原因在于实物需求的疲软，金价高企且印度卢比疲软打压了印度 珠宝 商的买盘需求，而黄金ETF数据显示流出，金币销售量也出现下滑。

瑞银集团(UBS)在最新公布的报告中称："黄金ETF投资非凡的顺应力是长期投资者乐观情绪持续的证明，在我们看来，毫无疑问买盘已经枯竭。"

该行并称，在目前疲软的环境下，市场需要的不仅仅是顺应力，为了令黄金重展活力，显著的黄金ETF买盘必须重新出现。若没有这一关键因素，黄金将继续其漫无目的的震荡。

德国政界人士目前对经济增长策略的支持力度有所增加，但德国尚未对扩大财政支持做出表态；该国对欧元区共同债券等其他构想的反对态度也未松口。但德国近期数据也表现不佳，这或将减少其对欧洲央行降息的阻挠，若如此，则对黄金构成利好。

技术面：

从图表上看， 白银价格近期跟随了黄金的走势，经过测试下方支持后，最终也同样向上突破阻力线，但32美元的阻力稍大，估计本周波幅为30.50至32。

操作建议：

白银T+D：上周空单续抱，亚盘继续沽空，持有；