西班牙评级遭降 白银价格继续震荡寻底

基本面：

尽 管最近两个月金价出现下滑，但是各国央行频现增持黄金储备举动。国际货币基金组织公布的数据显示，全球各国央行在4月份购买了70.3吨黄金。各国央行购金已经占到黄金总需求的8%左右，央行已经从黄金的卖方变成了买方。

由于主权债务危机实际是信用货币危机，毫无节制地印钞给美元、欧元等传统储备货币带来冲击，而黄金货币地位回归的言论近年来也持续加强，这些都成为了新兴市场央行一直买入黄金的原因。

与黄金超过50%是首饰需求不同，白银尽管也有一部分首饰需求，但主要还是工业应用，占据了50%以上。因此，白银的实物需求和制造业状况密不可分。目前白银的全球工业应用中，欧洲占据了近三成的份额，近年来中国需求所占比例也显著上升。

然而，欧元区5月综合PMI降至45.9，创3年以来最差，连续第10个月处在荣枯分水岭50下方，且由于欧洲面临大幅衰退的压力，后市不容乐观。而5月的汇丰中国制造业采购经理指数初值回落至48.7，为今年以来新低，也是汇丰PMI连续7个月下跌，显示制造业的疲软状态。

与此同时，白银的首饰需求也进入传统淡季。综合看来，由于工业需求放缓的压制，白银的实物需求受到的压制会更大。

目前，投资需求已经成为影响白银价格至关重要的因素之一。相对黄金而言，白银价格对于资金变动的敏感度更高。然而，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，近期随着白银跌势的延续，白银期货的净多持仓持续减少，从3月初的30003手迅速下滑至5月22日当周的11474手，降幅达到61.8%。

与此同时，白银期货的总持仓略有增加，表明在此期间空头着力增仓开展打压。目前白银的净多持仓距离2011年12月的低点仍有一定距离，显示后市仍有一定打压空间。

在 此期间，黄金也出现了净多持仓持续减少的现象，但降幅为29.5%，不到白银降幅的一半。目前黄金的净多持仓已经达到了2008年年底以来的最低水平，且总持仓略有减少，表明由于黄金需求进入淡季，投机资金采取了离场的方式，但资金在主动放空操作上相对于白银更为谨慎。

综上，由于工业需求放缓的打压，加上缺乏央行购买的支撑，以及投机资金的雪上加霜，白银价格相对黄金价格的弱势仍将维持。投资者可采取买金抛银的投资策略。

技术分析：

利空消息导致昨日现货白银瞬间下滑近两百点，短暂的反弹的之后还是没有能改变目前空头趋势，但是下方买盘势力强大，白银价格在5500上方企稳。

从日线上看，布林带呈现缩口趋势，也就是在不久的未来或许就是本周五将有一个较大的行情出现，MACD指标双线出现下勾头，上涨能量微弱，KDJ指标在61水平死叉下行，市场现在如同惊弓之鸟，昨日大幅收跌将前几日反弹全部抹杀，今日现货白银支撑位置27.1；阻力位置28.1。

操作建议：

昨日金银受基本面利空影响，出现下挫，且双双却破均线支撑，预计短期内将继续弱势探底，今日操作上建议轻仓逢高空为主，白银可于28.1空至27.1，止损28.5，操作短线为主，严格止损。