自2008年全球经济陷入危机以来，世界各大经济体都在为刺激本区域经济而绞尽脑汁。在众多刺激政策中，各国央行都热衷于使本国货币贬值。为保证本国、本区域经济迅速复苏，各大央行最直接的办法就是降低本国货币的价值以达到吸引更多外资投资，同时增加本国的贸易出口量。

我们都知道，白银是抵抗通胀的良好工具。当各国货币发行量超标、经济停滞之时，白银是保本保值的最佳选择。同时，白银具有商品的属性。在经济危机时期，各国、各区域经济低迷，央行为刺激经济会大量发行货币从而导致物价飞涨。白银作为大宗交易商品，其价格势必会上涨。美国联储从2008年11月到2012年11月共进行了四次货币宽松政策，向市场注入更多的资金。

美元持续宽松，使得美元与其他商品货币兑换汇率不断下降，即出现美元贬值。受此支撑，以美元为计价的白银在四年间被推高近1000多美元。相反，在经济健康运行时期，物价将有所回落，而具有商品属性的白银价格也自然会回落。近期美国经济数据持续预示美国经济正在企稳，令许多白银投资者开始担心美国经济已经复苏。加之最近白银的持续下跌，更加令投资者担忧。也有不少投资者认为白银牛市就此终止。

然而以日本央行为首的货币宽松政策愈演愈烈，进入2013年随着全球经济逐渐回暖，各国为保护各自经济的缓慢涨势对降息政策都跃跃欲试。在刚刚公布的1月日本央行议息会议纪要中，日本央行对宽松政策仍然青睐，日元仍有可能会继续实施降息，使日元贬值。欧洲的能源大国挪威正准备加入这场战争。虽然在刚刚结束的G20会议中，各国均表示将抑制竞争性货币贬值，但是由于日本央行持续降息，为了保护自己的利益，各国将不得不做出相应的措施以换得在这场货币之战中分得一杯羹。

换言之，各国央行仍有降息的可能性，各国央行一旦决定降息，金银这类大宗商品价格将大幅上涨。从这一点来看，金银牛市即将结束的言论并没有任何根据。然而各国之间的“货币战争”最终将会在某个时间点上形成一个平衡，那时才是金银牛转熊的时刻，但是这个平衡点目前还不会出现。尽管二十国集团(G20)成员国在竭力淡化市场对于货币战争的担忧，但是汇率之战“销烟”四起，恐将一时难以平息，金银仍有极大的概率保持上扬的姿态。

从经济周期角度来看，自2008年全球经济陷入危机以来，到现在已经有五年的时间。按照一般经济危机周期的划分点，经济周期通常包括危机、萧条、复苏和高涨四个阶段。按照七到八年的经济周期来算，目前全球经济处于萧条和复苏交替的阶段。为加速经济的增长，各国央行还将进一步地实施货币宽松政策。这将有利于现货白银继续上行。