昨日,黄金和白银走势有较大区别,黄金收出了一根大阴线,大跌幅度客观,而白银则是基本收出了一根十字星的形态,并没有走出太大的行情。昨晚基本面关注的焦点在美联储两位大佬——美联储副主席、纽约联储主席杜德利和美联储理事鲍威尔的讲话上,这两位都具有永久投票权,因此其言辞势必会帮助我们对美联储的政策作出更为深度的理解。
隔夜,纽约联储主席杜德利(坚定鸽派)表示:市场错误地认为美联储将很快收紧货币政策;美联储收紧政策依然还有很长的一段路要走;若经济复苏符合预期,今年晚些时候将放缓购债速度;若经济和就业市场不及FOMC预期,QE3规模和持续时间都将超过伯南克所表述的时间;美联储可能在明年削减购债规模;失业率达到7%左右时,美联储可能将终止购债计划;美联储是可以找到继续购债的依据的;美联储撤出QE3取决于经济前景,而非按时间公布的经济数据;通胀维持低位或将影响政策前景;今年美国经济可能会呈现温和增长的态势,明年则料将提速。
伯南克非常清晰地阐述了货币政策前景;在做出政策决定时将考虑市场利率;当然,经济数据比市场利率更重要;收紧金融市场流动性的做法可能会损伤经济复苏,但政策仍需基于更多的经济数据而言;伯南克此前已很清楚会基于经济数据采取何种行动,而非故意向市场散发信号。
房屋市场基本面非常强劲;结束QE3的大体对应门槛是失业率降到7%左右;但光用失业率作为衡量购债措施有效性的指标显得过于狭隘;尽管抵押贷款利率有所走高,但住房市场依然得到了强力的支撑;导致美国通胀率走低的因素料将是暂时的。
另外,美联储理事鲍威尔(永久投票权)则表示:市场对于美联储的声明存在过度解读;市场预测2014年加息并非美联储的本意和预期;有很好的理由相信美国经济继续强劲复苏;就业市场确实得到了改善;削减QE3的计划取决于经济数据而非具体日期;一段时间内可能会维持购债计划;收紧财政政策可能会抑制就业市场的改善;距离充分就业还很远;如果经济增长一如预期,将在今年稍后缩减购债规模,并在2014年中期结束之;未来经济数据很重要,如果持续转弱,那么将推迟削减购债,甚至增加。
有很多迹象表明经济正在复苏,如果在今年稍后缩减购债规模,这将是好消息;尽管近期市场利率攀升,但长期利率仍然偏低,而股市的市盈率尚在合理范围之内;由于通胀受控,购买资产所可能造成的最大风险就是金融市场动荡;美国房地产市场复苏可能持续多年,这是推动经济增长的重要因素之一。对新兴经济体来说最好的事情莫过于美国经济强劲复苏;市场反映超出预期但并不感觉到惊讶;美联储不可能过分关注短期市场的波动;美国在失业率降至6.5%时升息并非是板上钉钉的结论,将视通胀和闲置产能状况而定。
昨日现货白银并没有走出大幅下挫的走势,而是收出了一根“倒锤线”,下挫态势明显不够坚决。今日早盘出现的一波下挫中,黄金连创新低,但白银却不为所动,这其中的原因笔者认为主要有二:一,现货白银价格目前已经处在了相对的低位;二,投机资金量较少,交投较为清淡,很难对行情形成大幅下杀。上方阻力目前集中在19.4和19.0这两个位置,下方支撑在17.7和17.3附近。