中宇金业：白银后市有回调风险

基本面：

日本经济产业省(METI)周四(8月29日)公布的数据显示，日本7月季调后零售销售月率下降1.8%，7月零售销售年率下降0.3%，显示消费者支出正略为失去动能。具体数据显示，日本7月季调后零售销售月率下降1.8%，前值下降0.2%。日本7月零售销售年率下降0.3%，前值上升1.6%；7月零售销售额为11.743万亿日元，前值修正为11.423万亿日元，初值11.421万亿日元。大型零售商方面，日本7月大型零售商销售年率下降1.6%，前值上升3.5%。该数据是零售销售数额的统计汇总，是除服务业外包括所有主要从事零售业务的商店以现金或信用形式销售的商品价值总额，是衡量消费者支出的最主要的衡量器，而消费支出又是整体经济活动的最主要内容。

美国国务院周三(8月28日)就中东国家叙利亚的局势发表了最新看法，对此前由英国方面提出了解决方案再度遭到了俄罗斯方面拒绝一事表示遗憾，并称，俄罗斯方面的反对立场，不应该被视作叙利亚当局的保护伞。美国国务院发言人哈夫(MarieHarf)当天指出，尽管俄罗斯方面已经一而再再而三地否决了涉及叙利亚的各项提案，但这不意味着叙利亚当局就能躲在这顶保护伞后面逃避其应得到的惩处，因而，美方将会将会进一步就此后可能采取的适当行动做出应有的决定。哈夫同时强调，作为叙利亚政府的主要武器提供方，俄罗斯方面此前一而再再而三对以巴沙尔为首的叙利亚当局加以庇护的做法，实际上反而是在吧该国推向万劫不复之地。而她同时也质疑称，在叙利亚国内武装冲突已经持续超过两年的背景下，安理会始终未能就此拿出有效的解决方案，这也是非常令人忧心的状况。

当前全球金融市场不明朗，美国退市忧虑未消、新兴市场资金外流、东南亚股债汇市下跌，叙利亚局势再火上浇油，地缘政治风险令资金避险，但历史来看，地缘政治理由不足以扭转市场趋势。不过昨日传出萨默斯取消印尼行程，传闻将在未来几个星期内被委任为美联储下任主席，这可会加深退市的忧虑，9月中旬联储又将议息，相信这个炒作话题会再次升温。昨天日本经济财政大臣甘利明表示，产业部9位成员中有8位支持提高销售税，反映日本政府决定上调销售税的可能性很高，这阻止了因叙利亚问题避险资金流入日圆的势头，相对进入美指和国际贵金属的资金将会有限增加。今晚又将是美国二季度GDP和初请数据的公布，估计美洲时间段内美指和国际贵金属又将出现剧烈波动。下周即将迎来非农，这或是美元明确方向的一个契机，美元或迎来下半年的首个升势，周期来看，升势持续到9月中旬，之后震荡整理后，第二波将到达10月下旬。国际贵金属价格或也将如期出现相应的调整。

技术分析：

周四(8月29日)亚市早盘，白银价格快速下行，现交投于24.20美元/盎司附近。从技术面看，隔夜现货白银走势在高位连涨后的第一根带长上影阴线，暗示两者短线见顶，后市需谨防回调风险。值得注意的是：这也是现货白银在四连阳后首次出现较为明显的调整形态。昨日欧盘期间我已明确指出：本轮白银已连续上涨4天，上涨速率较快，上涨幅度较大，技术上存在着一定的修复要求。同时本轮上涨包含了太多的基本面不确定因素，一旦基本面出现变化，则本轮上涨就存在着较大的变数。所以，目前就定义本轮现货白银的上涨为反转仍较为不妥。综合上述：银价目前已涨得比较勉强，压抑已久的调整要求随时可能发作。市场滞涨调整或冲高回落的风险增大。短期走势我仍认为24.80(自18.20的反弹已回撤了最后一轮下跌的38.2%)可作为现货白银目前的强弱分水岭，如不能在本周结束前突破(收盘)该点位，短期现货白银有较大可能出现大幅回落的走势。由于时差的存在，昨日美洲时间段内的快速下跌仍会有所延伸，但幅度和速率将会明显减小。今日欧美洲时间段内，关注美国GDP及初请数据的发布，谨防出现短暂的瞬间大幅波动。盘中关注24.40(天通银：4840)的压力位置；23.80(天通银：4721)的支撑位置。

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