非农数据差强人意 纸白银受提振大幅反弹

上周五纸白银价格探底后展开反弹。美国非农就业报告表现差于预期，打击美元市场人气，进而提振纸白银。预计白银价格反弹动能不足，后市下行压力依然存在。

上周五，德国7月季调后工业产出月率下降1.7%，预期下降0.5%，前值修正为上升2.0%，初值上升2.4%。

希腊今年第二季度未季调国内生产总值(GDP)年率下降3.8%，较初值4.6%的降幅有所上修。希腊第二季度GDP萎缩幅度为2010年第二季度以来最小。

上周的重中之重无疑是美国的8月非农就业报告。数据显示，美国8月季调后非农就业人口增加16.9万人；失业率意外回落0.1个百分点至7.3%。但数据一经公布便引发美元大幅下挫，这主要归因于以下两个方面：其一，市场之前预期就业人口将增加18万，结果明显差于预期导致市场价格纠偏。此外，更为糟糕的是7月份就业人口惨遭下修，更增添了市场的忧虑之情。其二，尽管失业率进一步下滑，但主要原因不在于就业机会增加，而是失去工作的人放弃寻求工作，美国8月劳动参与率也因此降至1978年8月以来最低。因此8月非农报告综合来看偏“利空”，从而动摇了市场对美联储9月缩减QE的信心。但实际上，增长16.9万人的结果尚属差强人意，虽难称积极，但亦不算十分糟糕，所以该结果将逐渐会被市场消化。美联储芝加哥联储主席埃文斯称，美联储可能在这个月晚些时候的会议上宣布开始削减其购债刺激计划。

二十国集团(G20)发布公报称，让全球经济走上复苏轨道的工作尚未完成，并指出新兴市场经济体增长放缓某些情况下是因为资本流动出现波动。G20表示，依然关注长期的货币宽松政策可能带来的风险以及意外负面副作用；各国央行承诺将来货币政策调整“谨慎协调并明确沟通”；更强的可持续增长将使货币政策最终正常化。

相比上周的“超级一周”，本周重要经济数据较为稀少。重点关注美国8月零售销售、9月密歇根大学消费者信心指数。整体来看，美元将会维持偏强走势。

白银上周五展开反弹，今日早盘冲高回落。银价上方初步阻力在24.50，强阻力位于前期高点25.11附近。预计白银短线反弹后有望重返跌势。关注下方支撑23水平支撑效力，若跌破该位，白银将加速下滑。

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