美联储加息一波三折 国际白银缺少动力

金投白银网8月15日讯，过去两个月美国劳工部公布新增数据强劲，六月和七月总计新增非农就业人数54.7万人，根据劳工部平均时薪比去年同期增长2.6%，这也是美国经济大萧条以来最好数据。

平均工资增长，但通胀率还未到达目标，约为1.2%，九月份加息概率仍然很低。周五美国公布了七月生产者物价指数，较前月下跌0.4%，数据不及预期。扣除食品和能源的核心生产者物价指数比去年同期上升0.7%，低于预期。生产者物价指数用来衡量企业购买一篮子物品和劳务的总费用，企业最终把生产资料以更高价格转移给消费者，生产物价指数用来衡量通胀早期指标。

通胀率没有达到美联储目标2%之前，市场预期加息概率很低。美国劳动力市场工资推动通胀还有一段路要走，加息可能也会拖累通胀。

美联储前主席伯南克在布鲁金斯撰文称，近几年来，美联储官员对一些关键经济指标的预期发生了变化，而这些变化影响到了其政策决定，促使货币政策朝鸽派方向转变。市场预期短期内美联储不会加息。

美联储有足够耐心等待加息时机，通胀率是首要指标之一，为什么呢?

若通胀率不上升，美联储提高利率收紧货币，债券收益率上升而价格下跌，很可能会增加市场通缩可能。十年期国债收益率与通胀预期有一个大致计算公式，国债收益率=五年期通胀挂钩收益率+通胀预期，即：通胀预期=国债收益率-五年期通胀挂钩国债收益率。