金投白银网12月30日讯,近期白银期货连续拉升,背后到底隐藏了什么秘密,参照历史,每到年底,白银价格高频率出现较大反弹,相信这一切不适巧合,那么是什么原因造成银价在最后时刻止跌反弹?
众所周知,期货市场中分为投机持仓和商业对冲持仓:投机者持有黄金白银期货的多头头寸,商业对冲相反持有黄金白银空头头寸。如今,商业对冲群体在黄金白银期货市场占据主要力量,因此,黄金白银的价格是由商业对冲群体所决定的。从而追踪商业对冲持仓是至关重要的。
以白银为例,下图为2014年12月份以来商业对冲的空头持仓:
在白银熊市期间,商业对冲基金逐步减少其空头持仓(图中蓝色箭头),例如从2014年12月份到2015年12月份,白银空头持仓减少99200手至78200手
在白银牛市期间,商业对冲基金再次增加空头持仓(红色箭头),例如从2015年12月份到2016年8月初,白银空头持仓增加78200手至158000手。
从图中可以看出,白银目前处于熊市阶段,从今年8月份以来,商业对冲基金已经在减少其空头持仓。
目前商业对冲的空头持仓处于一个非常低的水平。
因此,从目前的持仓情况来看,白银期货触底反弹的概率要高于继续下跌的概率。简而言之,较低水平的商业对冲空头持仓是白银期货价格即将见底的一个指标。
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