利空持续打击 炒白银筑底之路坎坷崎岖

自今年上半年以来，白银价格呈现出一路下跌走势，其最大跌幅达14.5%之多，这是在近几年炒白银少有的情况。

导致本次贵金属市场大幅回落的主要原因则是美国强劲的经济数据影响下的美国政策转变，也就是说美国很可能会提前消减进行近5年的量化宽松规模，这也是主要近几年金银上涨对主要动力。

在有可能失去这个动力的前提下，黄金、白银上半年明显可以看出资金出逃现象，黄金ETF不断减持就是表现之一，从年初的1300多吨锐减至目前946吨左右，就在昨晚黄金ETF仍在减仓15.03吨，可以看出基金对后市悲观情绪。会看历史我们或许可以看到一些端倪，08年黄金自1030美元高点回落至当年年底680美元附近，其下跌幅度达到15.3%左右，这也是黄金自进入牛市行情以来为一一次大级别的回调，之后行情则创出了1920美元的历史新高。

从行情的下跌幅度看，目前的下跌基本上比较接近市场所能承受的范围极限，若行情还有下行空间，这无疑会引起市场抄底兴趣。从下跌深度及杀伤力度看，本次下跌则远远高于上次，即便是从今年起点开始计算，上半夜下跌已经达到510多美元，若从历史高位计算则下跌幅度与空间更大，而08年也就仅仅是下跌400多美元而已。所以，本次无论从下跌幅度和下跌深度看，都已经达到了一个市场理性认识的极限边缘，故而在此处构筑中级底部的可能性十分大。

从技术上看，当前白银走势则丝毫没有反弹之意，市场做多气氛也不浓厚，这主要还是因市场关注美联储政策的影响。加之经过连续几个月的下跌，做多人气低迷，远没有做空者旺盛，所以行情才会在低位弱势盘整运行。

基本面给出的指引则是众多不利因素，上周的非农数据在市场一致不看好的情况下却意外大幅好转，不得不说，市场已经被数据搞的晕头转向了。白银行情已经有中期筑底的可能，但其筑底历程将会非常坎坷，只有在多方因素聚集一点时，白银行情才有可能真正转好，否则行情仍有继续下探可能。

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