散户轧空白银计划泡汤 芝商所新规抑制银价

随着美元和美债收益率攀升，美国最新公布的初请失业金数据表现优于预期，现货白银周四晚盘跌破26美元/盎司，为一周来首次，跌幅达3.18%，今天银价小幅回升，现交投于26.70美元/盎司一线。

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一场声势浩大的白银逼空，似乎已经来到了大战的尾声。在2月1日本周一突破30美元关口后，白银价格已自高点迅速回落逾10%，现货、期货价格均跌至26美元左右。

在高盛分析师Jeffrey Currie团队看来，轧空白银的计划绝对不可能实现，但银价未来还有上涨空间。

高盛表示，回望1980年代亨特兄弟垄断白银市场时期，当时他们拥有全球白银供应量的近三分之一，并在三周内推动白银价格暴涨713%。

但如果想要复制同样的“壮举”，500万WSB用户需要每个人拥有近4600盎司的白银，并且全部联手合作。

即便真能做到如此地步，鉴于目前规定白银仓位规模必须被限制在750万盎司之内，散户若想控制COMEX的交易所库存，仓位将需要被分成53份，每个仓位价值2.17亿美元。

因此，现在根本不可能有人垄断白银市场。

高盛称，在当前环境下，散户携手冲入白银市场导致白银投资行为激增，只会加剧波动性并在供需方面造成较小的区域性混乱，而且白银供应目前十分充足，因此高盛并不认为逼空有效。

而且，对于大宗商品而言，口头头寸是承诺将在约定日期交付实物商品。想要在大宗商品市场做空，投资者需要在实际的现货市场拥有相当大的商品份额，仅仅靠扩大空头头寸是不够的。

虽然部分空头是投机性选手，需要在到期前回补仓位，但大部分空头其实是受工业生产商对冲其远期收益的策略推动。

这也就意味着，当大宗商品空头头寸普遍得到实物库存的支撑，随之而来的买入和轧空就都不会出现。

对于高盛而言，白银仍是贵金属之中的首选。该行表示，如果拜登政府确实能大力推动太阳能发电，白银目标价则为30或33美元/盎司。

当地时间2月1日，芝加哥商品交易所（CME）宣布调高白银期货保证金，2日国际白银期货价格走势受到该措施的抑制，盘中从前期的8年高点显著回落。