美联储加息一波三折 国际白银缺少动力-第2页

其中，五年期通胀保值债券损盈平衡通胀率，这是美国财政部发行的以美元计价的五年期通胀挂钩国债。五年期通胀挂钩国债为投资者提供固定收益和每半年一次利息，调整反映消费者价格指数变化，宏观调整计算债券支付利息。

虽然美国通胀率有很多衡量数据，如消费者物价指数、核心消费物价指数、扣除能源和食品的指数。然而，债券收益率与通胀率有相关系数。美国债券增长，约555万亿美元超过全球GDP的700%。三十多年来美国利率一直呈现下降趋势，廉价资金成为常见的事，维持低利率是不得而为之，加息与美元下行与堆积如山债务比较起来，也许并不重要。债券收益率不提升，通胀如何提升?

加息或影响到每个美国人，若有信用卡、汽车贷款、学生贷款、股票、债券、抵押贷款等，美联储加息或影响到每个美国人。提高利率会增加按揭贷款利息成本，加息可能会让债券价格下跌，加息收紧货币可能会促房地产汽车等上市公司股价下跌，加息可能会增加能源企业贷款成本。

有几个因素可能会让美联储停止加息：通胀率、债券收益率、劳动力市场数据、股票、外汇市场等。债券增长，资产负债表增长，而提高利率收紧货币会促金融资产价格下行，怎么办呢?美联储可能会改变主意，停止加息，维持低利率，降息也说不定，或者推出新金融工具。