白银惨遭空方压榨 宏观环境转向利空？

根据商品期货交易委员会提供的最新的交易员报告（COTR），基金经理连续第三周削减了他们在COMEX silver的净多头头寸，在此期间白银现货从每盎司16.61美元下跌了0.5%，至16.53美元。

截至2月20日，净投机头寸为- 1491吨-比前一周减少了316吨。这是由商业多头头寸连续6周平仓和连续3周空头积累共同推动的。白银的投机头寸被空方极度拉伸，其净投机头寸非常接近于2015年7月达到的-2091吨的历史低点。

ETF投资者在2月16日至23日买入了约85吨白银，而白银价格则从每盎司16.62美元下跌0.2%，至16.59美元。

上一次ETF大规模净流入是在2017年12月，当时ETF投资者在当月的第一周买入了306吨白银。截止2月16日至2月23日，ETF投资者买入了约85吨白银，这是继2017年12月后最大规模的一次净流入。

ETF投资者今年2月净买入175吨，但今年迄今为止净卖出179吨，原因是1月有355吨的大量资金流出。根据FastMarkets的估计，截至2018年2月23日，白银ETF的持有量总计为23,029吨。

全球宏观背景

在美联储主席鲍威尔于2月27日在众议院金融服务委员会发言之前，SLV的宏观环境已转为利空的一面。白银的负面宏观背景已经反映在美元加速升值上，尽管美国实际利率已经有所回落。