纸白银小心空头反扑 CPI恐引发大行情？

周二（3月13日）早盘，纸白银由涨转跌，目前银价最高上探至3.372元/克，最低下探至3.351元/克。截止目前，纸白银价格报3.360元/克，涨幅0.21%。

受美元疲软的影响，纸白银开盘初延续反弹，但市场对晚间美国CPI数据的预期相对乐观，数据前可能会限制纸白银的上行空间，市场将关注数据的具体表现。

非农薪资暗示美国通胀走高或是昙花一现

上周五发布的美国2月非农报告从表面上来看，确实趋向全面乐观。2月美国就业人数增幅超过30万，同时失业率维持在4.1%的低位，而全社会就业参与率也出现回升。

但这却难以推动美元持续走强，原因在于薪资分项数据在1月出现短暂抬头之后又再度回落，这可能波及到2月份的物价通胀数据也出现停止或回落。这也对美元产生了拖累，纸白银也受到一些支撑。

之前1月份美国就业薪资和消费物价升幅意外高于预期的状况，曾在金融市场上引发一场地震，令投资者押注美国通胀抬头势不可当，并将倒逼美联储加速加息。但当时即有人指出，之前薪资增长加速只不过是因为美国多个地方政府在2017年末集体提高了最低法定工资水平所带来的错觉。而果真如期所言，到了2月份，薪资状况就已经原型毕露。

而鉴于薪酬水平通常对消费物价指数（CPI）表现有传递效应，并且1月份两项数据之间的关联也佐证了这一点，这使得投资者在周二美国2月CPI数据出路前情绪格外谨慎。