一大重磅考验来临！白银期货多头敲响警钟？

周三（4月4日），白银期货在隔夜大跌后企稳，徘徊于16.4美元/盎司一线上方。昨日白银期货回落，主要是受美股和美元反弹的打压，投资者对风险较高资产的兴趣再度升温，降低了对金银等避险资产的需求。不过由于中美贸易战的升级，市场担忧情绪越发严重，白银期货仍然受到支撑。

日内来看，市场将焦点重新转向经济数据方面，今夜市场将迎来素有“小非农”之称的美国ADP就业数据，这将给周五的非农数据带来一定的线索，与此同时，有关中美贸易战的消息将依旧给白银期货提供支撑。

风险偏好回升，银价面临下行风险

随着美国股市从前一天的大幅下跌中反弹回来，风险偏好再度回升，而美元走强也令白银期货承压。另一方面，美国将在本周五公布3月非农就业报告。目前市场投资者对3月非农普遍抱乐观预期，如果美元重获平衡，白银期货可能会面临进一步的下行压力。

此外，法国的工业罢工、以及欧元区制造业PMI连续三个月下滑，这都是拖累欧元下跌的因素，从而助涨美元，导致白银期货昨日跌幅较重。

另一方面，债券实际收益率上升，白银期货面临下行风险。但自去年11月以来，金银与正在上升的实际利率之间的背离不断扩大，实际利率一直在上升，而金银也在上涨。一般而言，实际利率上升会对金银构成压力，增加金银作为非收益型资产的机会成本。

中美贸易战升级，避险情绪恐重燃

本周一，中国对美国进口食品加征关税，以报复美国对钢铁和铝进口的关税，中美贸易关系紧张。而美国贸易代表昨日公布了建议征收中国产品关税的清单，将对约500亿美元的中国进口产品征收关税，并计划在5月15日就关税清单举行公开听证会。