中美贸易战或只是“口水战” 白银面临下行风险

由于美股反弹，避险消退，美元在节前再次上演了绝地反击的行情，白银承压回落，周五（4月6日）欧盘，白银横盘震荡。

摩根大通：贸易摩擦影响有限

就在周二，美国方面公布了一份2018年进口额估计达500亿美元的中国产品清单，将对这些商品征收25%关税，而中国也给出了强硬回应，表示将以同样规模、金额强度回击这份清单。受此影响，市场对贸易战担忧的声音再次出现，但摩根大通(JP Morgan)旗下JF资产管理公司亚洲首席市场策略师许长泰表示，就目前公布的细节来看，这次贸易摩擦对中国宏观经济的影响相对有限，而且投资者已有预期，市场再有了心理准备的前提下，反应较为平静。

许长泰同时指出中美之间贸易摩擦不会仅仅这一轮就可解决，未来几年还将历经多次曲折和多轮贸易摩擦。他呼吁投资者去关注那些更为依赖国内需求、受贸易争端影响较小的行业。同时关注中美贸易摩擦是否有谈判机会，是否会引发新的贸易摩擦。

根据历史经验推测，中美双方近期会进行谈判，甚至可能达成一些协议，短期来看，这场贸易摩擦不会对经济产生较大的影响，毕竟500亿美元不是太大的数目。但是如果规模进一步扩大，他预计将对中国出口带来打击，而依赖中国商品的美国经济势必也将受到波及，他提到，最近的贸易摩擦对美国本土的通胀、企业盈利、金融市场均为不利。

无独有偶，摩根大通资产管理驻墨尔本全球市场策略师Kerry Craig也认为，贸易口水仗可能会加剧，但真正的贸易战不太可能出现，贸易摩擦对市场影响有限。Kerry Craig对美国公布的这份清单并不感觉奇怪，这份清单尽最大可能从中国痛处着手，同时避免影响到美国消费者，Kerry Craig预计中美这种紧张局势还将会持续6-8周时间，双方的口水仗或将继续，但不太可能出现真正大规模的贸易战。

白银面临下行风险

贸易战雷声大雨点小，市场对此反应不大，白银并未得到避险支撑，加之美股大跌之后顺利反弹，市场风险偏好回升，美元重新走强，给白银价格构成下行压力。

此外，本周五美国将公布3月非农就业报告，市场普遍对3月非农数据抱有乐观预期，若数据表现如预期靓丽，预计美元将进一步反弹，白银价格恐承压下滑。

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