多头将爆发！白银突破可能真的快到了

上周白银表现极为抢眼，受此影响金价/银价回落。Goldmoney的Stefan Wieler认为，银价较合理水平低了差不多25%。从期银市场的持仓来看，空头很难继续施压，银价将回到21美元/盎司左右水平。

近期在白银超过黄金的表现后，金价/银价回落，而不少分析师都指出，白银突破可能真的快到了。

上周三银价大涨近2.5%，周四再接再厉触及两个半月最高水平17.36美元/盎司。4月至今，白银市场已经收获了超4%的涨幅，是去年8月以来表现最好的一个月份。

目前金价/银价回落到了77左右水平，较此前高达82的水平已经有了明显的下跌。

白银一方面和黄金一样，有着贵金属的属性，受到货币政策影响。另一方面，白银又有着工业制造需求，银价也受到这方面的影响。

银价的变动主要受到几个方面的影响：金价、利率、白银ETF持有量、美国工业制造数据等。

而从这几个因素来看，目前银价是远低于合理水平的。

相对金价，虽然金价/银价已经有所下跌，但依然处在较高水平。Goldmoney的Stefan Wieler认为，银价较合理水平低了差不多25%。另外需要注意的是，近期Comex期银出现了创纪录的空头持仓。

期货持仓背后有几类不同的参与者，包括生产商/处理商/使用者、掉期互换交易商、基金经理和其他。

生产商/处理商/使用者主要牵涉到的是实物需求和对冲需求，他们的持仓是不被计入净投机持仓中的。

掉期互换交易商进入市场主要是为了对冲价格变动风险，其中很大一部分是将白银放入投资组合中来多样化，但并不依赖短线价格变动获利，也通常只做多且极少交易。