这一现象暗示银价将大幅上涨？

现货白银10月份延续震荡行情，分析师Boris Mikanikrezai认为，随着极端的看跌押注继续向正常水平调整，未来数月银价将会走高。

CFTC数据显示，由于空头回补（1063吨）与多头增持（437吨），10月16-23日，COMEX白银非商业净空头头寸大幅减少1500吨，或65%。过去一个月净空头头寸锐减2911吨，或78%。过去几周大量的空头回补反映出投机情绪开始向看好白银的方向转变。

尽管有所好转，白银期货市场上的投机性空头仓位依然过重。有鉴于此，持仓水平可能会继续向正常水平调整，这会推动白银现货价格走高，从而提振白银ETF（SLV）的价格。

与此同时，根据Fastmarkets的数据，10月19-26日，ETF投资者削减白银etf持有量约102吨，至20042吨，为8月以来的最低水平。自今年年初以来，ETF投资者白银持仓减少了约166吨，降幅不到ETF白银持有量的1%。

相比之下，ETF投资者的其他贵金属持仓今年减少得更多，钯金、铂金和黄金的持有量分别下降37%、6%和4%。

除非白银的价格像铂金那样急剧上涨，否则ETF白银持有量将保持稳定上升。若价格突然下挫，那么资金可能加速流入白银etf。

技术面上，SLV似乎已经在9月筑底，自9月中旬以来20日移动均线向上倾斜，给价格施加上行压力。不过，动能指标回到负值领域暗示不排除短线面临下行压力的可能性。

综上，Boris Mikanikrezai认为，随着宏观背景（美元下跌、美国实际利率下降及美股走软）日益转向利好白银，投机客对白银价格的看法已经变得没那么悲观了。更多的空头回补以及新的买盘意味着未来数月现货银将大幅上涨。

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