纸白银多头强弩之末？静候晚间非农数据

昨日银价小幅反弹，整体多头力量表现较弱。周五（12月6日），纸白银开盘报价3.840元/克，截至目前，今日纸白银价格最高上探3.855元/克，最低触及3.830元/克。

由于本周纸白银价格已经触及3.92的阻力位，且当走势到达该点位后，此轮反弹已经符合4浪形态的要求，故而近期下跌开启后，纸白银走势存在正在运行新一轮第5浪下跌的可能性。介于主趋势仍然处于跌势，加之本周行情触及阻力位后快速回落给出信号，故而近期建议投资者反弹后分批布局空单，为新一轮下跌做好准备。

昨日美国公布的初请就业人数降至7个月低点，工厂订单月率符合预期，不过消息对于银价的影响较低。眼下，市场密切关注定于周五公布的美国非农就业报告、贸易局势以及美国总统特朗普弹劾事件的发展。鉴于周三公布的小非农ADP就业人数表现疲弱，如此次非农报告表现令人失望，市场猜测美联储将在下周的政策会议上释放出一些鸽派信息。晚间的非农数据或将为纸白银走势带来指引（周三小非农利多后白银大幅下跌，属于机构砸盘；晚间非农数据后仍需谨防过山车走势）。日内投资者可密切关注晚间21:30公布的美国11月季调后非农就业人口变动、美国11月失业率。

从大的形态分析，纸白银走势交替形态，近期的一轮反弹可视为4浪反弹，此轮反弹已经符合成型的条件，因此暂时将周三的大幅下跌视为看空信号。若如此，近期行情向上反弹修复后，走势存在继续下跌的预期，即白银价格将运行第5浪下跌。

日内投资者可在纸白银价格反弹至阻力位3.87附近开始分批做空，而后在3.93、3.95分批补仓空单，止损放大至4.12上方，目标则看至走势再创新低跌破3.74的预期。值得注意的是，由于周三白银大幅下跌存在洗盘风险，白银另一种走势可能性是继续向上冲击3.95的压力，而后行情才将见顶反转，继而迎来第5浪下跌。无论是小幅反弹后直接开启跌势，或是再度冲阻力位后而后迎来下跌，投资者只需要采取分批布局空单的策略即可。可将周三的大幅回落视为看空信号，当此信号出现后，代表走势仅剩最后一浪反弹，或已经反弹完毕。

无论哪种情况，推测纸白银正处于多头的强弩之末，此时采取分批布局空单，可拉高均价且不错过进场机会，在顺势行情中是最佳策略。综合分析：4浪反弹已经符合运行完毕的条件，无论走势是否立即开启第5浪下跌，此时由于4浪反弹形态完成，故而投资者已经可开始尝试分批布局空单的策略，应采取“轻仓、分批”的网格策略进场。

由于4浪符合反弹完毕的预期。因此走势向上运行成为非必要条件，即走势存在直接开启第5浪下跌的可能性。而向下回落在未来将成为必要条件，故而无论行情如何反弹，建议投资者分批布局空单为宜。

纸白银日线走势仍处于下跌格局，因此主趋势属于跌势之中，近期4浪反弹完毕后，走势有望迎来第5浪下跌，此轮下跌属于主趋势的5-5浪下跌。白银走势自见顶以来始终处于震荡下跌格局，截至目前行情已经运行至5-4和5-5之间。由于近期5-4浪反弹可能终结，因此推测走势在未来将出现5-5浪下跌的概率较大，届时行情将存在向下跌破前期低点3.74的预期。待5-5浪下跌完毕后，银价才真正有望迎来一轮连续性反弹行情。

今日银价下方关键支撑3.81、3.77、3.74；今日上方关键阻力3.87、3.92、3.95、4、4.06。

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