凯投宏观(CapitalEconomics)在5月18的最新报告中指出，白银前景不太乐观，预计年底前价格将下跌。2020年以后，白银的走势看起来会更好，因为工业金属需求的“长期复苏”将提供更多支撑。
该报告补充称，通过美元、利率和通货膨胀等第三方因素，相比过去，金价已成为推动白银价格上涨的更大因素。美元的强势对白银的影响与黄金相似。随着美元走强，以非美元货币购买白银会变得更加昂贵，因此美元计价的价格往往会下降。利率预期也会影响银价。由于白银是一种无息资产，持有它会失去持有其他资产会的机会成本。与此同时，通胀预期也会影响白银。当通胀预期上升时，白银需求往往会上升。
白银并非高贝塔系数的黄金，长期看其走势更不稳定
凯投宏观研究的另一个关键指标是，白银是否是高贝塔系数的黄金。
两位经济学家解释道，白银通常也被称为高贝塔系数的黄金。一种资产的贝塔系数是在另一种资产的价格发生变化的情况下，其价格(平均)的变化量。贝塔系数为1意味着价格的变动是同步的。在这种情况下，高于1的贝塔系数意味着当金价上涨或下跌时，银价的变动幅度大于金价。
报告指出，回顾过去20年，几乎没有证据表明白银是高贝塔系数的黄金。从每周、每月和每个季度的角度看，贝塔系数偏离1的程度更大。
O 'Rourke和Kozul-Wright写道：“黄金价格每变化1%，白银价格平均变化0.94%。然而，在更长的时期内，白银的价格往往比黄金更不稳定。”
在研究白银是否能有效分散投资组合时，凯投宏观得出的结论是，白银“作为避险资产的资质平平”。
这两位经济学家表示：“在7个周期中，有6个周期(唯一的例外是2018年)，白银价格和美股一起下跌，而黄金价格在所有情况下都出现上涨，只有一个周期是例外。”
从短期看，以为投资需求增加和供应减少的双重因素，白银价格仍在不断上涨，5月20日亚市早盘已经突破17.50美元的关键阻力，随着越来越多的国家开始复工复产，白银的需求较为刚性，加上疫情也对白银供给造成了一定影响，导致白银近期表现较为强势。但疫情之下，全球工业需求受到打击并没有那么快能够复苏，白银需求预期最差的时期或许已经过去，可接下来的需求前景仍不乐观。
温馨提示：美元将跌下神坛？白银午夜出现一波拉涨！具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
<上一篇 美联储纪要重磅来袭 白银技术前景分析
下一篇> 贵金属指标发出信号 白银短期将跑赢黄金
相关推荐
- IMF与世行警告全球衰退风险 现货白银空头开启加速下跌
- 周五(9月16日)本交易日现货白银震荡下跌，今日开盘报19.16美元/盎司，最高触及19.20美元/盎司，最低触及18.83美元/盎司，截止发稿银价报18.84美元/盎司，跌幅1.64%。
- 白银现货新闻 现货白银 白银 银价 0
-
美国至10月4日当周天然气钻井总数 01:00 利空金银 原油
前值：99 公布值：102 预测值：--
- 11:51 【国庆假期前5天近百万内地访客入境香港较去年同期上升35%】10月6日讯，香港特区政府入境事务处处长郭俊峰6日表示，今年10月1日起的内地黄金周假期，截至5日有98万内地访客入境香港，较去年同期上升35%，单10月1日就有22万1千多名内地访客入境。郭俊峰表示，各入境口岸在这段时间运作畅顺，当中以罗湖及落马洲支线出入境口岸较繁忙。
- 10:38 中国地震台网正式测定：10月06日10时32分在新疆阿克苏地区库车市发生3.3级地震，震源深度15千米。
- 10:11 越南统计局：9月黄金价格指数环比上涨1.88%；与2023年12月相比增长22.66%；比去年同期增长32.27%；在2024年的9个月里，黄金价格指数平均上涨了26.27%。
- 20:33 【法兴银行：尽管能源价格低迷，但预计PPI仍温和上涨】10月5日讯，法兴银行表示，我们对PPI和CPI预期的差异在于能源行业。PPI涵盖了更广泛的能源价格输入，其季节性的调整预计在9月份将出现更显著的下降。在这些输入中，天然气价格在PPI中扮演着更重要的角色，而且与8月份的低迷水平相比，天然气价格已大幅上涨。
- 18:59 【美元度过两年来最佳一周日元创2009年以来最大单周跌幅】10月5日讯，有机构美元即期指数本周上涨1.6%，创2022年9月以来最大单周涨幅。日元受到的冲击最为严重，本周兑美元下跌4.4%，创2009年以来的最大单周跌幅。“劳动力市场比预期更具弹性的迹象，应有助于降低对美联储大举降息的预期，”富国银行策略师AroopChatterjee称。“过去几个月，市场预期美联储降息幅度会比全球其他央行大得多。”掉期交易员现在预计，美联储年内还会降息约50个基点，较周四预期的60多个基点有所下调。
- 18:35 【法兴银行：劳动力市场火热美联储11月料降息25bp】10月5日讯，法兴银行表示，超出市场共识的美国劳动力市场报告坚定地推动美联储在11月降息25个基点，而不是50个基点。下周的CPI报告可能不会改变这一观点，因为总体通胀率的下降应该完全是由燃料价格推动的，而核心通胀率预计仍将居高不下。
- 17:07 据国际文传电讯社：俄罗斯控制了乌克兰ZhelanneDruhe定居点。
- 14:34 【港股年内涨幅登顶全球主要市场相关基金业绩隐含收益颇丰】10月5日讯，在近期连续大涨后，港股市场的年内表现排到了全球主要指数首位，领先于美国、日本股市等。多位业内人士表示，国庆长假期间港股市场持续大涨，这可能会助推节后A股市场走势。此外，那些配置了较多港股的主动权益基金，以及港股主题基金，会因为国庆黄金周港股市场的强劲表现而受益，基金净值或出现较大回弹，在业绩排名上可能占据领先地位。此外，目前年内尚有净值亏损QDII基金，从核心重仓股本周涨幅情况看，相关基金隐含的年内净值收益或已开始转正。
- 12:14 【前8个月国开行发放新型城镇化基础设施贷款2783亿元】10月5日讯，从国家开发银行了解到，今年以来，国开行加大对新型城镇化基础设施建设的中长期融资支持，积极服务产城融合、城乡融合发展。今年1—8月，国开行发放新型城镇化基础设施中长期贷款2783亿元，重点支持了农业转移人口市民化、城市地下管网等“里子”工程、以县城为重要载体的新型城镇化建设、都市圈轨道交通网络建设、城乡建设绿色低碳发展等重点领域和薄弱环节。
- 12:10 【国庆黄金周全国铁路发送旅客人次累计1亿+】10月5日讯，9月29日国庆黄金周运输启动以来，全国铁路累计发送旅客1.05亿人次，运输安全平稳有序。10月4日，全国铁路发送旅客1754.7万人次，连续5天超1700万人次。10月5日，铁路客流继续保持高位运行，中短途客流增加，预计发送旅客1795万人次，计划加开旅客列车947列。
- 12:09 全国铁路国庆黄金周运输累计发送旅客1.05亿人次。
- 10:32 【1-8月物流运行数据公布物流总额同比增长5.4%】10月5日讯，中国物流与采购联合会今天（10月5日）公布今年1-8月份物流运行数据。数据显示，社会物流运行总体稳定，社会物流总额累计保持5%以上的稳定增长。1-8月份，全国社会物流总额为225万亿元，同比增长5.4%。从结构看：上下游产业转型升级持续推进，产业升级、物流需求结构调整趋势不断明显。从生产看：工业品物流总额保持平稳增长，1-8月同比增长5.5%。从主要工业品物流量看：8月份水泥、钢铁等传统产品物流量延续回落走势，工业机器人、集成电路等智能产品保持较快增长，增速均保持在20%左右。
- 08:20 本周黄金市场：就业数据超预期压制金价，地缘局势提供支撑
- 07:57 全球最大黄金ETF--SPDRGoldTrust持仓量为876.26吨，较前一个交易日减少1.15吨。
- 07:32 黄金多头能否继续主导市场？机构谨慎，散户却依然乐观！
- 04:12 市场消息：哈马斯武装派别确认指挥官ZahiYaserOufi在以色列对西岸图尔卡姆的袭击中身亡。
- 03:36 美国商品期货交易委员会(CFTC)：截至10月1日当周，投机者将CBOT美国2年期国债期货净空头持仓增加131659手至1178219手，美国5年期国债期货净空头持仓削减3642手至1550790手，美国10年期国债期货净空头持仓增加118611手至1143889手，超长期国债期货净空头持仓减少3161手至263218手。
- 03:32 美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至10月1日当周，比特币净空头头寸为1,684份合约。
- 03:31 美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至10月1日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸减少5881手至248960手。COMEX白银期货投机性净多头头寸减少7708手至38379手。
- 03:22 墨西哥总统：接到了美国总统拜登的电话。
