鸽派美联储纪要难救场？白银多头渐显疲态

本交易日(4月7日)现货白银修正回落一度跌至25美元下方，今天银价保持高位震荡的态势，强劲的美国经济数据强化了全球经济迅速复苏的预期。白银多头渐显疲态，空头或发起反攻？

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周一，美国财长耶伦表示，美国与G20国家就全球最低企业税率达成一致，并表示恢复美国在多边合作中的领导地位将有助于全球经济。耶伦现在主要工作之一就是协助拜登推动企业税计划。如果拜登的加税倡议最终得到落实，美债收益率或重启涨势，现货银有可能重新陷入年初以来的震荡下行走势。

昨日，IMF在世界经济展望中表示，今年全球经济将增长6%，高于1月份估计的5.5%，这将是四十年来全球经济的最快增速，今年预计全球增长率为4.4%，高于此前预计的4.2%，预计今年全球贸易将增长8.4%，高于1月份预计的8.1%。IMF还表示预计许多发达经济体要到2022年才能恢复大流行病前的产出水平，而新兴市场和发展中经济体可能要等到2023年。由于全球整体经济恢复速度快于预期，市场对于即将来临的公司季报充满信心，白银有较大概率迎来新一波打压，预计银价此次上涨有一定概率属于空头回补。

周四凌晨02:00，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布3月16日至17日货币政策会议纪要，有关通胀及资产购买计划的内容可能会引发市场波动。

当地时间3月17日，美联储如期宣布维持利率不变。美联储大幅调高了对经济增长的预期，但同时表示，尽管经济前景有所改善，而且今年通货膨胀率有所上升，但预计在2023年之前不会加息。

正如市场普遍预期的那样，FOMC在3月会议上投票决定将短期借款利率维持在接近于零的水平，同时继续实施资产购买计划，即美联储每月至少购买1200亿美元债券。联邦基金利率中值在2023年底依然将保持不变。

FOMC在3月会后声明中表示：“在复苏步伐放缓之后，经济活动和就业指标最近有所回升，尽管受疫情影响最严重的部门仍然疲弱。通货膨胀率继续低于2%。”

值得注意的是，点阵图显示多位票委调整了对货币政策调整时点的判断，有2位委员认为2023年底美联储可能已经完成了1个百分点的加息，FOMC内部相关讨论细节值得关注。

凯投宏观表示，将于当地时间周三公布的美联储会议纪要应能提供一些迹象，表明FOMC将在多大程度上致力于将利率维持在当前的低位。假如最新的会议纪要将针对美联储加息的市场预期提前，那么美元可能会走强，给大宗商品价格带来下行压力。

现货白银昨日早间开盘后缓慢上行，美盘时段在涨至25.28附近后受阻回落。从1H周期走势结构看，白银价格自23.76附近沿趋势线上涨，目前跌破趋势线支撑，表明多头趋势或已结束，后市较大概率延续下跌。结合MACD指标来看，价格连创新高，但MACD指标DIFF与DEA线并未创出新高，发出背离信号，表明多头力量有所不足，后市下跌概率较大。

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