美元联手美债写两周最大升幅 白银有望涨至24关口

全球风险和避险资产处于大震荡模式，美元和美国国债收益率攀升，抑制金价上涨。今日亚洲市场早盘，美元指数升至95.71，美国10年期国债收益率攀升至1.875，金价跌至1815.03美元，白银报23.75美元。阿布扎比的石油设施遭到袭击，原油价格收于2014年以来的最高水平。

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根据利率汇率市场，交易员预计美联储将在2022年底前加息4码，并推测3月份的加息幅度可能达到2码(50个基点)，这导致债券市场周二大幅下跌。2年期美债收益率自2020年2月以来首次突破1%，10年期美债收益率突破1.87%，创两年新高。

美国债市拉响警报，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙、潘兴广场创始人比尔·阿克曼等人警告称，美联储可能需要采取比投资者预期更激进的加息措施。戴蒙回忆说，美联储前主席保罗·沃尔克(Paul Volcker)指出，美联储的加息代码可能会超过当前的市场定价，以应对不断上升的通胀。阿克曼表示，美联储应该在3月份加息2码，以重建其信誉。

美联储州长克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)最近表示，根据通胀情况，美联储今年甚至可能加息5码。野村证券(Nomura)驻悉尼利率策略师安德鲁·蒂切赫斯特(Andrew Ticehurst)表示:“随着美国加息，今年利率市场，尤其是美国利率市场的主旋律，应该是美债收益率更高、收益率曲线更平坦。历史表明，10年期美国债券的收益率不太可能在本轮周期首次加息之前达到峰值。”

加拿大CI金融公司旗下GSFM投资顾问斯蒂芬·米勒(Stephen Miller)表示:“这一切都反映出债券市场正在赶上通胀的现实，美联储已经落后于曲线，现在市场正在争先恐后地追赶。”

根据纽约美联储银行发布的数据，纽约的商业活动突然下降。整体商业状况指数下降33点至-0.7。新订单略有下降，但出货量保持稳定。交付时间持续延长，未交付订单增加。劳动力市场指标显示，就业人数适度增加，平均每周工作时间延长。这两个价格指数都有所下降，但仍在上升。而且资金和技术支出计划很强。展望未来，企业仍看好未来半年情况会有所好转。

根据全国房屋建筑商协会(NAHB)/富国银行住房市场指数(HMI)，1月份建筑商的信心下降了一个百分点，至83%。高于50被认为是积极的，但这是四个月来的首次下降。2021年1月，该指数也达到了83。

贵金属市场:

金价继续承压至1820美元以下。美国低迷的经济数据和全球股市的全面下跌支撑了黄金的早期上涨。然而，随着美国国债收益率攀升至2020年以来的最高水平，美元走强，黄金收复失地，连续第三个交易日下跌。

普卢图斯资本咨询公司(Ploutus Capital Consulting)首席市场策略师詹姆斯·哈兹吉亚尼斯(James Hatzigiannis)表示，美国和德国政府债券收益率上升，而黄金下跌，德国政府债券收益率三年来首次接近正。他继续补充说，美元和政府债券的收益率一起上升，这使得黄金没有吸引力，但在此之前，由于纽约令人失望的制造业数据，黄金上涨得很漂亮。

Hatzigiannis认为，英国、加拿大和欧洲的重要通胀数据，以及美国的住房需求数据，将是本周市场关注的焦点。他表示:“我们认为黄金将在本周测试1800美元的水平，我们对本周的总体共识是负面的，因为我们认为通胀担忧只会加剧，导致利率上升和美元上涨，这将使其他避险资产更具吸引力。”

Insignia Consultants研究总监Chintan Karnani表示，白银的上涨是技术反弹，白银价格上涨是因为它设法保持在50日MA和100日MA之上。近几周，黄金的投资步伐紧跟市场对通胀和美元走势的担忧，黄金在价格上反映了美元的走势。投资者预计，飙升的通胀将促使美联储在2022年至少加息三次，以应对价格压力。

Oanda高级市场分析师爱德华·莫亚(Edward Moya)表示，尽管美联储最近对通胀的态度变得更加鹰派，但就在几个月前，美联储还在继续强调，通胀只会是暂时的，在全球供应链瓶颈得到解决后，通胀可能会得到缓解。因此，如果事实证明美联储的决策是错误的，导致通胀持续失控，美联储不得不大幅加息来控制通胀，引发股市震荡，那么金价可能会进一步上涨。

莫亚表示，美元也是影响黄金价格的一个主要因素。新年以来，虽然国债收益率有所上升，但尽管利率预期上升，美元却有所下降，部分原因是对全球经济复苏的预期，尤其是欧洲，这将削弱美元在2021年的强势地位，因为欧元区今年的经济表现前景明显好于去年。如果美元势头减弱，金价将从上涨中受益。

MKS PAMP集团金属策略主管Nicky Shiels表示，2022年影响金价的三大因素是通胀、股市和美联储，并称该行认为金价不会像多数分析师预期的那样从当前水平下跌，主要是因为美联储决策失误(通胀失控或大幅加息导致经济衰退)的风险将支撑金价。

希尔斯表示，该行预计今年黄金平均价格将保持在每盎司1800美元，并表示，一旦美联储开始加息，并在今年晚些时候开始减少资产负债表，经济下滑的风险也将攀升。他补充称，黄金市场仍存在一些支撑因素，包括各国政府债务高企、资产市场泡沫、地缘政治风险、货币贬值担忧、主权债务危机逼近等，这些风险都可能在美联储开始加息后陆续显现。

希尔说，即使美联储开始加息，考虑到美国目前的债务水平，美联储也很难大幅加息至实际利率的高位。可以说，在拜登任期内，实际负利率或低实际利率仍将维持，这仍将是有利于金价表现的环境。此外，他还指出，银价受美元的影响大于金价，因此加息周期对银价的影响可能更大;但工业对白银需求的增长及其在全球向绿色能源转型中的重要作用，将是白银市场的亮点。

白银

3月白银期货价格今天达到7周以来的高点，并录得外包线。白银多头和空头在近期的整体技术竞争场上又回到了一个水平。然而，在日线图上，一个四周的上升趋势已经就位。白银多头的下一个上行目标是推动收盘价高于25美元的坚实技术阻力位。看跌者的下一个下行目标是在1月低位21.945美元的坚实支撑位下方收盘。第一个阻力位见于今天的高点23.68美元，然后是24.00美元。下一个支撑位是23美元，然后是今天的低点22.82美元。

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