美债收益率曲线又倒挂！白银短线可能有反弹

周三(7月6日)亚洲时段，现货白银日内窄幅震荡小幅上涨，目前交投于19.2美元附近，白银今日开盘报19.19美元/盎司，最高触及19.33美元/盎司，最低触及19.18美元/盎司，截止发稿银价报19.23美元/盎司，涨幅0.17%。

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经济衰退担忧下 美国2-5年期收益率曲线一度倒挂

美债市场多年来最疯狂的走势令交易员们无暇享受暑假。一个备受关注的的波动率指标飙升至2020年3月市场因为疫情而崩盘以来的最高水平。

一方面，持续存在的通胀和美联储紧缩政策承诺令美债遭遇至少半个世纪以来最猛烈的抛售，另一方面，经济衰退的风险上升，在投资者将美国国债作为避险资产时，这个隐忧一直在下拉收益率水平。

两股力量周二反复拉锯， 基准10年期美国国债收益率在海外交易中一度上涨10个基点至2.98%，但后来由于经济忧虑再度涌现，收益率涨势逆转，最低跌到了2.8%。

盘中，2年期收益率一度自6月中旬以来首次略高于10年期收益率，并且自2020年3月以来首次高于5年期收益率。这种曲线倒挂现象表明市场认为经济放缓最终会导致短期利率下行。

太平洋投资管理公司(Pimco)的基金经理Erin Browne预计，今年债券“不会有夏季常见的平淡景象”，预计在有明确信号显示通胀见顶前，市场将渡过一段艰难时期。

与此同时，包括日本投资者在内的一些重要长线买家基本上都在观望，等待经济和美联储政策轨迹的进一步明朗化。

“在波动性方面，我们非常紧张，如果接下来的三次会议上美联储再次大幅加息，且经济和通胀放缓，情况又会发生变化，”三菱日联金融集团美国宏观策略主管George Goncalves表示 。 “这是商业和利率政策周期中最让人看不清的节点。”

白银昨日的反弹未触及到20.35~20.45的关键压力区就提前启动了下跌走势，晚间再次创出新低预示了下跌结构的延续，目前看跌势并未有结束迹象，因此继续保持空头思路。白银操作建议反弹至19.50一线卖出，风控19.70上方，目标19.00~18.70。按照图灵波浪交易系统的研判，目前下跌走势已经进行到了子浪3跌势的后半程，今明两天如果再次下探，或将迎来子浪4的反弹周期。

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