美国明年将陷入衰退 国际白银存在下行压力

周三(10月19日)本交易日国际白银日内震荡走跌，今日开盘报18.71美元/盎司，最高触及18.80美元/盎司，最低触及18.65美元/盎司，截止发稿银价报18.66美元/盎司，跌幅0.15%。

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经济学家预计美国明年将陷入衰退

《华尔街日报》对经济学家的一项最新调查显示，随着美联储持续加息以降低通胀，美国经济将在一年内进入衰退，失业率也将随之上升。平均来看，经济学家认为，美国经济未来12个月里进入衰退的概率为63%，高于7月调查时的49%。这也是2020年7月以来这一概率首次升至50%以上。

经济学家们对2023年的预测变得更加悲观。在最新调查中，经济学家平均预计，2023年一季度美国GDP年化环比将收缩0.2%，二季度将收缩0.1%。7月时，经济学家们预计明年一、二季度美国GDP年化环比将分别增长0.8%和1%。

到明年第二、三季度，雇主将不得不通过裁员来应对增长放缓以及利润下降。接受调查的经济学家们预计，二季度美国非农就业人数将平均每月减少3.4万人，三季度将平均每月减少3.8万人。相比之下，7月时的预计为二、三季度每月增加约6.5万个工作岗位。

约58.9%的经济学家表示，他们认为美联储将过度加息并导致经济疲软。7月时持这一观点的经济学家仅占45.6%。本月早些时候发布的9月会议纪要显示，美联储官员对持续高通胀感到担忧，并强调“相比在降通胀上行动过度，行动力度不够所要付出的成本可能要更高”。

“利率上升和美元走强带来的拖累是巨大的，它将使明年的GDP增长减少约2.5个百分点，”Jefferies LLC首席经济学家Aneta Markowska表示，“有鉴于此，很难想象美国如何能避免经济衰退。”不过经济学家认为此次衰退持续的时间将相对较短。在认为明年经济衰退概率超过50%的经济学家中，他们对衰退持续时间的平均预期为8个月。二战后经济衰退的持续时间平均为10.2个月。

就全年而言，他们预计2023年美国经济将增长0.4%，预计2024年GDP将扩张1.8%。与此同时，经济学家们还认为，美国劳动力市场将在未来数月内走弱。他们预计，到今年12月美国失业率将从现在的3.5%上升至3.7%，并将在2023年6月继续升至4.3%。

到明年年底，经济学家们预计失业率将升至4.7%，并在2024年大致保持在这一水平。尽管从历史水平来看，4.7%的失业率依然处于较低水平，但失业率的攀升表明，美联储降低通胀的努力将给工人带来一些痛苦。

在今年9月的政策会议上，美联储将基准联邦基金利率区间连续第三次上调75个基点，至3%-3.25%，为3月以来第5次加息，也是该央行自1980年代初以来最快的加息速度。由于9月美国核心消费者价格指数(CPI)同比上涨6.6%，创下1982年8月以来的最大增幅，市场预计，美联储将在11月再次大幅加息。

芝加哥商业交易所利率观察工具FedWatch显示，投资者认为美联储在11月会议上加息75个基点的概率为97.4%，加息50个基点的概率为2.6%;认为在12月会议上连续第5次加息75个基点的概率升至65.3%。

调查显示，经济学家们平均预计，美联储将在12月将联邦基金利率上调至4.267%，这意味着当月至少再加息50个基点。他们预计联邦基金利率将在明年6月达到4.551%的峰值。

接受《华尔街日报》调查的66位经济学家中，大部分人预计，美联储将在2023年年底或2024年初改变方向，开始降息。其中30%预计美联储将在2023年四季度降息，28.3%的经济学家预计将在2024年一季度。

无独有偶，彭博经济学家Anna Wong和Eliza Winger的最新衰退概率模型预测，美国经济在未来12个月内出现衰退的概率为100%，高于上次更新时预计的65%。

该模型通过使用13个宏观经济和金融指标，来预测未来一个月到两年内经济衰退的可能性。彭博社对42位经济学家的另一项调查预测显示，未来12个月美国出现经济衰退的概率为60%，高于一个月前的50%。

白银下探17.5低点後迎来了连阳上涨，并且回踩确认18支撑，一度冲击21高位。只是现在21位置受阻回落，再次跌破20关键分水岭至18关口，从哪涨的又跌回了原点。目前失守20关口局势开始偏空，但是从形态上来看日线低位已经形成联排底部，也呈现了头肩底看涨形态，只是多空局势不太明朗，处于低位宽幅震荡。日线八连阴回落，周线也是大阴下跌从而吞没之前全部涨幅，短线MA5—MA10均线都是死叉势头下行，格局上空头再次主导节奏。目前依托17.5—18短期上行趋势线得以缓解跌势，现在重点还是18关口支撑，回踩18.2附近可以布局多单，上方关注19关口压力布局空单。

压力：19——19.3 支撑：18——18.2

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