9月8日白银晚评：若关税被裁定违法恐退还半数 银价暂遏空头态势

北京时间周一（9月8日）欧盘时段，美元指数交投于97.72附近，现货白银目前交投于41.12美元/盎司，今日开盘于40.94美元/盎司，截至发稿白银价格最高上探41.21美元/盎司，最低触及40.50美元/盎司。今晚关注即将发布的美国8月纽约联储1年通胀预期。

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【基本面解析】

当地时间7日，美国财政部长贝森特在接受媒体采访时称，如果美国最高法院维持裁决判定美国政府的关税措施违法，财政部将不得不退还约半数已经征收的关税，而这一后果将是“灾难性的”。

“我们将不得不退还大约一半的关税，这对财政部来说将是糟糕的情况。”贝森特说，“如果法院这么判，我们就必须照做。”

特朗普政府上周要求最高法院“加急裁决”，推翻上诉法院的一项裁定，该裁定认为特朗普对从其他国家进口商品征收的大部分关税是非法的。

一般来说，最高法院可能要到明年夏初才能就特朗普关税的合法性做出裁决。

贝森特曾表示：“将裁决推迟到2026年6月，可能导致已经征收了7500亿至1万亿美元关税的情况，取消这些关税可能会造成重大破坏。”

政府不得不退还如此大规模关税的前景，可能意味着支付关税的企业和实体将获得前所未有的意外之财。

贝森特发表上述言论之际，特朗普的关税面临着不确定的未来。此前一家联邦上诉法院上月裁定，特朗普的大部分“对等关税”都是非法的。

美国联邦巡回上诉法院上月裁定，特朗普在“解放日”声明中对几乎所有国家征收“对等关税”，这超越了他的总统职权。

上诉法院将其裁定推迟到10月14日生效，让特朗普政府有时间向最高法院提起上诉。

从该案原告那里获得的文件显示，特朗普要求最高法院在11月初听取他上诉的论据，并在此后不久就有争议的关税合法性做出最终裁决。

根据税务基金会的数据，在高院采取行动之前，特朗普的关税将影响近70%的美国进口商品。如果被否决，关税将仅影响约16%。

然而，虽然贝森特和其他人表示有信心最高法院会做出有利于他们的裁决，但政府正在制定备用计划，以防万一。

【晚间白银交易策略】

白银周线图确认了看涨控制。下方更深的支撑位位于36.31美元和35.28美元，保护了长期上升趋势。下一个关键测试位是44.22美元，是几个月来的高点，也是主要阻力位。本周势头依然强劲，上周盘整期间没有出现重大的技术损害。

只要银价保持在39.96美元上方，周线前景依然看涨。宏观背景（实际收益率下降、美元走软以及美联储前景鸽派）将有利于进一步上涨。如果银价确认突破41.47美元，可能会引发重新测试44.22美元。然而，工业需求的不确定性可能会继续限制阻力附近的势头。如果跌破39.96美元，将有朝着36.31美元下行的潜力。

技术面呈现盘整格局，4小时图相对强弱指数（RSI）已从超买区域回落。目前40.50美元支撑区域暂时遏制了空头攻势，但41.45美元附近形成的双顶形态应为多头敲响警钟。

上行方面，银价面临41.45美元关键阻力，有效突破该水平后，上行目标将指向42.30-42.35区域（8月中旬涨势的261.8%斐波那契扩展位），这也是艾略特波浪理论中常见的周期目标。

下行方面，若跌破40.40美元将确认双顶形态成立。进一步支撑位于9月2日低点40.15美元，更强支撑见于39.50美元日内低点。双顶形态的最终下行目标指向8月29日低点39.10美元附近。