【中国黄金投资网】黄金白银操作建议（2011.05.18）

国际金价周三亚太午盘反弹至1490美元上方后暂时靠稳，市场更多关注希腊债务问题以及经济数据表现。投资者接下来将关注北京时间周四凌晨02:00美联储公布的4月26-27日的议息会议纪要，并希望从中获得有关美联储货币政策走向的线索。

Au t+d昨晚夜市以313.70元/克平开，金价盘中价格波动显得较为有限。截止下午收盘Au t+d收报在313.30元/克，全日成交25800手。

评级机构穆迪表示，白银此前攀高走势主要受投资活动推动，而非供需基本面所主导，因此是不可持续的，且料走势将维持动荡。穆迪称，投资活动将继续占据白银市场的主导因素，而受到主权债务担忧、政治局势动荡、通胀问题、经济形势以及美元走势等多重因素的影响，白银的后市发展将显得更具波动性。需要指出的是，美联储在今年6月份结束QE2可能是今夏对汇市影响最为深远的事件，并且可能推动美元走强。美联储国债购买计划的结束并不一定表明美国低利率时代的结束，但至少会减弱推动高风险交易的动能，故QE2的结束应该给美元带来一些支撑。

导致上周大宗商品市场遭遇抛售主要有三个直接原因：第一，各类大宗商品短期已经呈现超买；第二，芝加哥商品交易所上调白银期货交易保证金额度；第三，美联储将在今年6月份将结束二次量化宽松政策。但可以肯定的是，大宗商品的牛市尚未终结。美联储已经表示，将把其资产负债表的规模维持在接近3万亿美元的水平，基准利率则依然保持在接近零的水平。此外，美国和其他国家基准利率之间的利差仍将持续扩大。因此，美元将持续疲弱，这将推高大宗商品价格。美元汇率的不断下挫和商品走势有着很大的相关性，只要美元长期保持弱势，商品价格仍将在中长期内保持牛市。

至于大宗商品市场是否存在泡沫的问题，考虑到当下商品市场的供给及产出并未出现明显的增长，在低位徘徊的利率及美联储货币供应相对快速的扩张是导致商品价格大涨的重要原因。世界各国都将各自的本币汇率盯住美元，这也导致大部分国家面临通胀压力加大的困扰。因此，很多国家将目光转向具有防御性同时也具有储藏价值的商品，这在一定程度上推高了商品价格，而黄金、白银自然会受到更多资金的青睐。预计日内黄金价格存在回探千五美元关口的机会，白银则将继续在33--35的区间内展开上落。

Au t+d夜市开盘料小幅高开于314.50元/克附近，波动范围在312.00--316.00元/克。

声明：1.以上行情走势判断仅为个人观点，投资者若按此策略操作，造成的损失风险自负。

2.操作建议中涉及价位，具体要根据投资者自身承险能力及市场动态变化做出相应调整。

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