【中国黄金投资网】黄金白银操作建议(2011.08.15)

由于欧洲银行股的作空禁令帮助股市企稳，芝加哥商业交易所上调期金交易保证金，加上美国初请失业金数据优于预期，令市场风险偏好改善引发投资者获利回吐，国际现货黄金自1814美元上方的纪录高位大幅回调，并且面临更多资金撤离的风险。

美国商品期货交易委员会的据数显示，管理基金已大幅削减其在黄金期货和期权的净多头头寸。与此同时，全球最大黄金上市交易基金持仓量上周四减少23.6吨，且在过去四个交易日，该ETF持仓量共减少37吨。故今日投资者要警惕金价回调的风险，有轻仓短空的机会。

现货黄金市场今日亚洲早盘低开在1744.06美元/盎司，日内波动不大，基本持稳于1740美元/盎司一线，相较前几日的回调幅度明显小了很多。黄金延期紧跟现货黄金，低开于358.20元/克，后市小幅上涨，最终企稳于360元/克，收盘359.80元/克，日内共成交26358手。

相比上周的金融市场的震荡，今天的日内的金融市场显得温和多了，温和得都有点让人感到窒息。上周的剧烈震荡，归根结底是对美国经济增长减速的担忧。经济增长减速一直困扰着美国，政府也采用了经典宏观经济学的对策：扩张性财政政策辅以宽松货币政策，即短期利率为零，并实施了两轮量化宽松，同时在是否推出第三轮量化宽松的态度上很是暧昧。

在某种程度上，这剂药产生了疗效。无论美国经济陷入了怎样的麻烦，没有这些措施，情况还要糟糕得多。美国经济可能不是获得温和的增长，而是陷入衰退。但美国经济的问题，已经严重到并非一剂凯恩斯主义和货币主义的“药”就能医治的地步，它或许能够在一段时间内缓解症状，但不能治本。上周五，和每个月的第一个周五一样，所有人的目光都聚焦到美国劳工部公布的失业数据上。

但奇怪的是，很少有人注意到这份月度报告的另一部分：美国就业者的收入变化。自2007年经济进入衰退以来，根据通胀因素进行调整后的每周收入已下降了2.6%。故周五的就业数据虽然降低了双底衰退的可能性，但低速增长及其不利影响将是所能看到的最好前景。

欧洲市场同样不会平静，上周三，由于担忧法国的银行对意大利和其他欧元区外围公债的敞口巨大将导致法国的AAA评级遭调降，欧美股市再度大跌似乎正在传递一个信号，欧洲正从主权债务危机的一个阶段蹒跚着走向另一个阶段。欧洲经济与货币联盟的危机似乎证实了一个长期存在的观点，那就是如果没有政治联盟，货币联盟是无法生存的。

欧元应该在政治联盟创立之后创立，或者至少与之同时创立。现在欧洲在没有政治联盟的情况下，把纳税人的钱以一种既不民主、又不受维系财政稳固之原则约束的方式转移，结果只会把更多的国家牵扯进来。欧元是作为一种“非政治化货币”被缔造的，其稳定性由一个独立的、以维护价格稳定为明确使命的央行来保证。故只有在央行独立性得到充分尊重的前提下，货币联盟和稳定的欧元才可能生存。这就要求欧洲央行回避财政政策行动，因而进一步改变“不纾困条款”，转而走向纾困体制的做法，从长远来看只会促使欧盟各国走上一条滑向财政不自律的道路，会把迄今状况良好的国家拖入过度负债的泥沼。这种政治联盟不可能生存，人民的抵制将把它压垮。

过去，“无代表权则不纳税”的呐喊带来了战争。这一次，相关后果将可能导致人类历史上最成功的经济一体化计划垮台。综上所述，对黄金来说，虽然近期不少短期因素导致金价回调，但是不管从欧元区还是美国的政治前景或经济形势来看，黄金现在的回调恰恰会使未来金价上涨的脚步走得更加稳健。

中国黄金投资网预计Au T+D夜市开盘将在359元/克附近，黄金价格波动范围354-364元/克。