【金投网】黄金白银操作建议(2011.10.20)

由于受到亚太股市继续下挫的影响，国际金价欧洲盘在经历稍早快速下滑至1610美元之后温和反弹，投资者继续密切关注欧元区债务危机解决方案以及本周末召开的欧盟峰会。外媒报导称，欧盟律师反对欧洲金融稳定基金为债券提供担保的方案，欧盟官员已经把注意力转向了欧洲金融稳定基金将向受困国家提供资金的方案。可以确认的消息是，德法两国对于如何增强纾困基金效力看法存在分歧，这令得欧债危机处理计划陷入胶着和困境，进而引发了市场提前反应因峰会无疾而终所出现的失望情绪。

AuT+D昨晚夜市以341.58元/克小幅度高开后，基本维持盘整走势，上午续盘后追随现货金出现两波“跳水”，最低332.00元/克，伴随成交量的略微放大。截止下午收盘报收在334.00元/克，全日成交32874手。

目前来看，华府内部关于刺激与紧缩两种对立“疗法”的争论恰好反映出美国经济的症结所在。刺激政策的支持者认为，全球金融危机发生后总需求减少的局面必须扭转。反对者则说，为了恢复财政可持续性，必须实行紧缩政策。事实上，要推动经济增长，可以采取三项切实的措施。第一，必须推行根本性的税务改革。美国必须降低家庭和企业收入、储蓄以及投资的边际税率，同时扩大税基。通过降低企业盈利、分红和资本利得的税率，资产价值和家庭财富会立即上升。此举也将促进投资，从而推动经济增长；第二，必须实行一项可行的中长期财政整顿计划。最直接的做法是逐渐地降低社会保障及联邦医疗保险福利金的增长率。这将降低未来增税的可能性，从而推高资产价格和家庭的收入及财富预期。转变可以是循序渐进的，但如果切实可信，今天就能产生巨大的正面效应。第三，金融摩擦使家庭和企业难以对财政刺激或低利率作出积极回应。政策措施必须修补长链中这个破裂的一环，特别是按揭市场摩擦和资产净值低企阻碍了数千万贷款者通过对按揭进行再融资，来利用当前处于极低水平的利率。来自美联储的最新报告显示，美国经济增长正在放缓，但没有迹象表明滑向衰退。美联储最新的褐皮书显示，12个联邦储备地区全都报告称经济继续增长，尽管它们全都表示增长率一般，多个地区还表示，形势“好坏参半”或者指出增长正在放缓。褐皮书表明，8月份激烈的债务上限辩论和美国信用评级下调带来的冲击影响了经济活动，但没有转变为信心持续下降和增长趋弱的螺旋式下降。

继最近几周关于就业、零售和产出的经济数据表现稍佳之后，褐皮书进一步显示出令人欣慰的迹象。褐皮书由12家联邦储备银行分别与本地区企业联系汇编而成，它提供了有关经济健康状况的坊间数据。9月和10月首周的报告表明，消费者支出有所上升，企业继续投资，尤其是资源等增长行业，但建筑和房地产市场依然低迷。

故本周拉开的美国第三季度业绩报告大戏或对全球金融市场产生较大影响，投资者将会更多关注业绩中可能出现的放缓迹象，一旦出现这种迹象，非但美股估值可能会失去一个关键支撑，恐怕会拖累到其他的风险资产，比如黄金、原油等大宗商品。而从已经公布业绩的公司情况来看，整体呈现略强于预期之态势，这似乎暗示对经济正在放缓且企业收益下滑的担忧有点过头了。预计日内黄金价格或先抑后扬、探底回升，下方千六关口存在较强的支撑，尤其是亚洲市场承压大幅走低的情况下。

金投网预计AuT+D夜市开盘将小幅高开336.50元/克附近，波动范围335.00--340.00 元/克。