【金投网】黄金白银操作建议(2012.04.17)

周二亚太交易时段，国际金价围绕1650美元一线展开上落，早间澳洲联储公布的会议纪要显示在通胀水平可控的情况下有进一步放宽货币政策的可能，受此影响美元指数有所回升并对金价形成抑制，现货金盘中最高价见1652美元，最低价见1646美元，目前交投活跃于1650美元附近。西班牙国债收益率近期屡创新高，再次引起人们对欧债危机的担忧，各国的紧缩措施也可能引发现金流恐慌，从而不利金价。今日投资者可关注欧美重要经济数据对市场交投的指引。

Au T+D昨日夜市开于336.69元/克，小幅上探至日高337.40元/克后窄幅震荡，最低价见335.00元/克，最终报收于335.45元/克，成交量较之前日有所回落，半日共成交12746手。

上周黄金矿业服务公司(GFMS)发布报告显示，2011年金价的剧烈波动可能导致了投机性投资需求的减弱，但实物黄金需求依然坚挺，部分原因是来自中国和其他新兴经济体的买盘强劲，这应会有助于金价在2012年保持高位。尽管美国的经济复苏步伐加快，但失业率高企令经济前景依然脆弱，引发了美国推出更多刺激措施的可能性，再加上欧洲的不确定性犹存，这给经济合作与发展组织的多数地区以及中国带来了通货膨胀风险。对通胀的担忧使有意投资金市的买家看到了给金价提供足够支撑的因素，因全球经济前景仍充满不确定性，这将确保能够应对疲软基本面和支撑金价的足以强劲的黄金投资需求。但值得注意的是，在不远的将来有利于金价的宏观经济因素开始变化的可能性将增加。2011年全球黄金投资总量较上年下降10.4%，至1605吨，原因是在去年下半年其他金融市场大跌之际，场外交易市场和黄金期货市场投资者大幅平仓。尽管投机人士离场，但实物黄金需求、尤其是中国的黄金首饰、金币和金条需求却依然保持强劲，丝毫不惧2011年创下纪录高点的金价。而且，这一趋势有望在2012年延续，因新兴市场对实物黄金的需求将继续增长，超出其他地区的需求。在通胀担忧持续和收入不断增加之际，中国2012年农历新年假日前后黄金零售额的强劲表现便是最新的例证之一。经济的持续增长以及将黄金作为另类资产的强烈愿望可能会推动中国今年的黄金首饰加工量再创新高，2月份中国从香港进口黄金数量同比增加近13倍的事实也印证了这一点。中国2011年黄金首饰加工量增长14.6%，创下496吨的纪录新高，2010年则增长近20%，至423吨。这与全球黄金首饰加工量的总体下滑趋势形成反差：2011年全球黄金首饰加工量下降2.2%，至1,973吨。同样，2011年金条的全球需求量飙升37%，至1,209吨的纪录新高。原因在于，中国和印度市场对实物黄金作为保值资产的需求旺盛，同时西方投资者也存在避险需求。此外，金条和金币等实物黄金投资中的投机性成分趋于下降，而且亚洲投资者也更倾向于投资黄金首饰和金条作为应对通胀的保值资产。中国银行系统投资性金条供应渠道的扩大应会进一步推升中国金条的市场需求。

综上，随着投机性需求的逐渐减弱，待黄金的避险及抗通胀属性回归市场后，黄金价格将在依然强劲的实物需求配合下企稳前进，这也是未来金价走势将有别于去年相对大起大落的原因所在。

金投网分析师预计金价将在1640-1660美元区间内维持波动态势。Au T+D晚市料靠稳于336.00元/克附近，波动范围在334.50-337.50元/克。