国鑫黄金：白银市场整体处于观望状态

经历上周大量风险事件冲击之后，本周前期基本面渐趋平静。白银价格波动幅度收窄，市场整体处于观望状态。黄金白银短期难以形成单边走势，窄幅震荡走势将会延续。

白银市场上行动力出现衰减，没能延续此前一交易日的较强走势。现货白银开盘价为4744，最高价为4752，最低价为4641，收盘价为4694。下跌37个点，跌幅为0.78%。

昨天基本面数据主要集中在亚太方面。早间公布的日本7月未季调经常帐，公布值为顺差5773亿日元，高于前值3363亿日元。因为能源进口增加，经常项目盈余年率下降12.9%。日本第二季度实际GDP修正值年化季率公布值为3.8%，大幅高于前值2.6%。摩根大通等机构认为，新公布的数据比较接近市场预期，这样的增长并不令人感到意外。企业更新设备带来的资本支出对GDP上升有一定贡献。个人消费和公共部门的支出强劲，日本经济的复苏将会持续。

日本财经大臣甘利明周一发表讲话说，日本第二季度国内生产总值上修，这是支持政府提高销售税的正面信号。但是市场认为首相安倍对上调销售税持谨慎态度，他担心这会导致刚刚启动的经济复苏偏离轨道，并影响日本走出通货紧缩的计划。而战胜通缩是安倍政府最重要的政策目标。最终是否上调销售税将由安倍来决定。

在随后公布的中国数据显示，中国8月CPI年率上涨2.6%，增幅低于前值的2.7%。8月PPI年率下降1.6%，前值为下降2.3%。中国CPI上升食品价格和能源价格是主要因素，数据基本符合预期。PPI同比跌幅收窄，环比则转为正值，与大宗商品走势基本一致。这反映出国内企业进入补库存阶段，中国经济增长有逐渐企稳的迹象。

在美国方面，旧金山联储主席威廉姆斯9月9日发表讲话表示，在下周美联储政策会议之前，将对是否缩减第三轮量化宽松规模持开放态度。他自己仍然百分之百的支持伯南克提出的在今年稍后缩减购债规模的时间表。具体在哪次会议开始行动以及缩减多大规模属于技术性问题。

上周基本面风险事件高度密集，在多项经济数据冲击之下贵金属价格出现较为剧烈的震荡，但是却并没有形成明确的走势。本周前期基本面逐渐趋于平静，周一贵金属价格波动幅度也逐渐收缩，仍然没有明确的方向。黄金价格在上升通道中间线之下窄幅横盘，10日均线对价格反弹构成一定阻力，预计后是短期可能出现一定回落，但幅度很有限。

现货白银昨天盘中有过一轮快速下探，但很快有反弹收高，拉出较长的下影线。后是价格短期内盘跌的可能性较大，但也很难形成单边走势。白银操作建议，激进的交易者可以考虑在靠近10日均线的位置尝试一些短空，不过预计获利空间比较小。

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