三因素引发暴跌行情，白银牛市就此终结？在今年的前6个月里白银价格持续走高。到了夏天，银价如陷入泥潭止步不前，从上周二开始大幅下挫。
据彭博数据，全球有5亿人生活在负利率之中，这正是由于全球央行采取史无前例的宽松政策以提振通胀。然而直到今天，他们也没有得到预想的结果，而且在经济中注入上万亿美元还引发了资产泡沫和对纸币的不信任，白银因此受益。
再来看看日本央行，在上一次利率决议上，行长黑田表示，日本央行将采取一切措施以控制国债收益率曲线至目标位。这被媒体称为新型“QQE”。有分析认为，日本央行做法是在为未来缩减购债规模埋下伏笔。
以上种种迹象表明，金融市场正处于全球退出负利率政策的早期阶段。这也是白银为何持续大跌的根本原因。
目前，银价正挣扎于17.5美元附近，考虑到跌势过猛，短期超卖，因此反弹可能会比较容易。但是，如果考虑到全球利率正在酝酿长期底部，未来利率走高可能令今年年初人们热议的白银大牛市成为遥远的记忆。
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