经济未摆脱衰退阴霾 纸白银短线上扬

北京时间今日周五(10月27日）欧盘时段，工行纸白银目前交投于5.365元/克一线上方，今日开盘于5.333元/克，截至发稿，纸白银价格暂报5.360元/克，上涨0.45%，最高触及5.387元/克，最低下探5.325元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看涨走势。

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【要闻速递】

令人担忧的是美国不断上升的赤字和越来越多的企业破产，以及通胀率接近4%的经济。但强劲的零售销售数据和井喷的9月就业报告使许多投资者转向了“不着陆”的阵营。

El-Erian说，虽然GDP数据强调了美国的“例外主义”，但高利率正在影响经济的各个角落，这是需要注意的。他说，“首先，储蓄减少，这是一个大问题。其次，利率市场确实存在问题。这对企业是个问题，对政府是个问题，对美联储是个问题，对家庭也是个问题，是对经济活动是一个重大的不利因素。”

在2008年金融危机之后的十多年里，美国借贷成本一直处于接近于零的水平，这通过鼓励贷款和保持市场流动性来推动经济活动，并有助于推高资产价格。

现在，美联储的加息推高了整个经济的信贷成本，市场已经对这一变化做出了反应。抵押贷款利率已经突破几十年来的高点，商业房地产市场正在颤抖，政府将不得不支付更多的利息来偿还巨额债务。

美联储加息的另一个影响是债券市场的崩溃，El-Erian将其描述为“无锚”，并认为美国国债市场正在失去作为避风港的吸引力。

由于预期利率在可预见的未来仍将保持较高水平，债券市场最近几个月出现了历史性的抛售。本周，10年期美国国债收益率自2007年以来首次突破5%。

地缘政治动荡通常是投资者涌入美国国债市场的一个典型原因，但这位经济学家指出，尽管中东紧张局势加剧，但最近几周这种情况几乎没有发生。

他说，“考虑到世界上正在发生的事情，我们还没有看到人们对质量和安全的追求，美债应该是避风港，且应该已经因此受益了。但现实情况是，今天的10年期美债收益率比最近这场冲突爆发前高出了整整70个基点。”

El-Erian此前另一篇文章中写道，“无论你怎么看，全球最重要的基准市场正走在一条不可预测的道路，目的地不确定。”他警告投资者不要想当然地认为债券市场具有弹性。他总结道：

“有两件事已经出现并将持续下去。美联储是净卖家，而政府发行更多债券。周三的五年期美国国债拍卖拍卖会上已经出现了一个很大的问题，谁会买？买家的问题不会很快消失。”

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏涨，目前交投于5.360元/克附近，纸白银最高触及5.375元/克，最低下探5.325元/克。上方阻力位为5.440-5.450元/克，下方支撑位为5.270-5.260元/克。

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