美财政赤字埋下经济增长隐患 纸白银上探

北京时间今日周一(11月27日）亚盘时段，工行纸白银目前交投于5.435元/克一线上方，今日开盘于5.657元/克，截至发稿，纸白银价格暂报5.655元/克，上涨1.31%，最高触及5.656元/克，最低下探5.656元/克，目前来看，纸白银行情盘内短线偏向看涨走势。

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【要闻速递】

美国能否一如既往地面向全球顺利发债融资也显示出更多的不确定性，而一旦债务发行受阻，相关风险便会加倍倒灌至财政赤字身上，全球经济也将跟着一波三折。

完全不同于前两年财政赤字连续瘦身的乐观表现，最新财年美国财政赤字规模却在放量扩张。按照美国财政部发布的最新数据，2023财年联邦政府财政赤字近1.7万亿美元，比上一财年增加3200亿美元，同比增幅23%;另外，据美国国会预算办公室(CBO)公布的数据，过去40年联邦政府预算缺口占GDP比重的年均值为3.7%，而2023年则拉升至5.3%，全年预算赤字创下美国历史的第三高水平。

财政收入与支出的缺口表现为财政赤字。美国联邦政府的财政收入主要由所得税、社保税与公司税三大块构成，另外还有关税等零散收入，其中所得税和社保税是美国政府收入的两大主要渠道。财政支出方面，由“法定强制支出”和“可自由支配支出”两部分组成，前者包括国债利息支出以及社保、公共医疗和失业与困难救济支出，后者包括行政管理开支、国防与军事开支以及教育、卫生和环境支出等，这些内容虽然名义上是具有弹性的可自由支配支出，但其实由于客观条件的变化，大部分最终实际开支要高于初始预算支出。

2023财年美国联邦政府财政总收入4.887万亿美元，退税冲抵后财政净收入4.44万亿美元，比上一财年减少4570亿美元，同比下降9.3%;同期联邦政府总支出超过7万亿美元，收入冲抵后，净支出规模6.13万亿美元，比上一财年减少了1370亿美元，同比下降2.2%。在财政支出下降的情况下，财政收入降幅大大高出财政支出降幅，足以说明美国财政赤字主要是歉收而致。统计发现，上世纪60年代以来美国联邦政府的税收占GDP的比重基本稳定在16%~18%之间，而对照2023财年26.92万亿美元的GDP规模，同期财政收入占比达到了18%，总量占比并未发现明显萎缩的情境下，财政收入的减少主要表现在结构性指标异动，其中2023财年联邦政府社保收入1.6万亿美元，比上一财年增长了8.8%，但与此同时个人所得税净收入只有2.18万亿美元，比上一财年减少4567亿美元，同比大降17%，从中可以看出疫情之后美国就业市场复苏以及民众收入改善的艰难。

【最新纸白银行情解析】

纸白银走势偏涨，目前交投于5.655元/克附近，纸白银最高触及5.656元/克，最低下探5.656元/克。上方阻力位为5.689-5.699元/克，下方支撑位为5.410-5.400元/克。

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