受亚洲消费需求提振,一季度白银强劲反弹,二季度欧债危机发酵,突发性事件增多,白银价格回吐涨幅。分析认为,三季度白银仍将延续整理。
受亚洲消费需求提振,一季度白银强劲反弹,二季度欧债危机发酵,突发性事件增多,白银价格回吐涨幅。分析认为,三季度白银仍将延续整理。
分析认为,在全球经济复苏不确定性的情况下,下半年工业需求依然难以好转,三季度白银仍将延续整理。
首先,2012年全球经济复苏基础不牢固,美国和日本增长趋势刚刚确立,欧元区经济体还在衰退之中,需要一定的经济刺激政策来维系经济增长和就业,但欧债危机的发展又需要进行财政整固,从而会导致更低的增长和更高的失业。许多经济体就面临着财政整固与经济放缓、政策紧缩与失业高企、经济增长与金融稳定等目标之间的抉择。美联储在上半年最后一次议息会延长“扭曲操作”至年底,并未推出市场千呼万唤的QE3。
有机构认为,今年全球主要经济体将有超过7.6万亿美元的债务到期,如果算上利息,全球主要经济体今年所需的再融资规模将超过8万亿美元。日本和美国的到期债务最多,分别为3万亿美元和2.8万亿美元。资金供应紧张的问题会在今年年中凸显出来。
其次,世界经济不振,特别是欧美经济疲软,导致工业需求萎缩,白银需求面也因此受到影响。白银是一种特殊的贵金属,与黄金不同,白银的商品属性远远强于金融属性,工业需求仍是主导其价格的主要因素。目前全球白银需求面组成之中,工业需求常年占40%以上。因此,工业需求的变动对白银的基本需求面有着决定性的影响。根据世界白银协会的统计,2011年度世界白银总需求较2010年下降34.10吨,降幅为3.17%,其中,工业需求下降13.5吨,同比降幅2.7%。相关数据还显示,2011年全球白银供应量为10.406亿盎司,较2010年下降近3.17%。2011年全球白银产量总体大于制造业白银需求总量,大约过剩1.4亿盎司,较2010年的过剩量增加55.6%。
受欧债危机拖累,新兴市场国家的经济增速明显放缓。一季度,中国白银进口下滑三分之一。全球白银消费第一大国印度,其流通货币卢比贬值,再加上二、三季度是贵金属消费传统淡季,印度白银需求远低于预期,今年白银进口量可能减少27%。宏观面的悲观对白银工业造成影响,将成为压制白银价格的主要因素。
从长期看,全球经济将迎来曲折的复苏和增长,未来白银的工业需求仍将进一步增长。根据GFMS预测,到2015年白银的工业使用量将接近其总需求的70%。一个重要原因是白银在许多新的工业领域的使用量将大幅增加。GFMS预计,2015年白银在这些方面的使用量总和是2010年的4倍以上。
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