欧盟一体化进程迈步 白银不宜盲目乐观

金投网7月3日讯昨日上海白银期货价格高开后窄幅震荡。主力合约Ag1209开于5831元/千克，收盘报于5796元/千克，较上一交易日结算价上涨1.61%。

欧盟峰会的成果表明欧洲迈向一体化进程又近了一步，达成的一系列共识短期内也大大提振了当前悲观的市场情绪。但是需要提醒投资者的是，共识转化成实质性成果需要很长一段路要走。

首先，ESM救助机制最终实现充满曲折，隔夜消息芬兰和荷兰已公开反对ESM在二级市场上购买债券。欧盟各国领导人虽同意了ESM救助机制，同时也签署了新财政公约，也就是说受援国在接受救助的同时，必须遵守新财政公约，未来受援国仍然避免不了走向削减赤字和平衡财政的道路。在这一点上，默克尔通过略微的妥协做到了。

另外，一旦西班牙等国采用ESM救助形式，希腊等国难免不会推翻前期的紧缩协议。如此一来，ESM是否够用便成了下一步市场担忧问题。最后，在默克尔坚决抵制欧元债券及财政联盟不易达成下，欧盟退而求其次寻求银行业联盟，但鉴于南北欧的政经差异性，最终能否顺利达成仍存疑议。因此欧债仍有很长的路要走，不可盲目乐观。

美国方面，昨晚公布的制造业PMI数据降至50以下，显示制造业活动3年来首次出现萎缩，再次引发QE3的预期，但本次预期并不如上月强烈，有待于周五非农数据的指引。市场对于新的救助机制和银行业联盟解决当前欧债危机充满期待，虽然具有较大不确定性，但短期内欧债压力已有所缓解。

在跌破支撑线后，峰会利好使银价再次拉至前期箱体（27~29美元/盎司）内运行，后期仍将维持区间震荡格局。目前白银仍在消化峰会利好中，建议剩余空单，可逢低清仓观望或高抛低吸降低持仓成本；暂不建议投资者追多介入。

上海白银期货Ag1209主力合约上行压力位6200元/千克，支撑位5600元/千克，次支撑位5000元/千克。本周关注欧央行议息会议和欧美经济数据，尤其是非农数据。