意大利评级再降 白银市场恐慌情绪释放

意大利财政部周五(7月13日)公布的拍债结果显示，意大利3年期债券得标利率走低，但其他三类中长期债券得标利率却显著走高，因穆迪周四下调该国主权评级至仅高于垃圾级两个级距的水平，且评级展望为负面。结果显示，意大利该次3年期债券标售所得总计达35亿欧元，达到计划售债规模峰值，平均得标利率自上一次的5.3%降低至4.65%，创下5月以来同类债券得标利率最低水平。超额认购率达到1.73。

但与此同时，3类中长期债券得标利率却有所上升。包括2019、2022及2023年期债券发售规模分别达7.66亿、6亿和3.84亿欧元，得标利率分别自4.30%、5.66%和5.57%上升至5.58%、5.82%和5.89%。2019年及2022年期债券超额认购率分别从2.0和2.27下降至1.61和1.74，仅2023年期国债超额认购率有所提升。同时，3类债券总体超额认购率仅为1.8。

欧盟峰会已过近两周，欧债危机没有平息下来，甚至很可能愈演愈烈，除却是最逼切又最惹人注意的西班牙问题以外，稍长远一点的事态发展将更无可见曙光恐怕是更大隐忧所在。本栏在4月份开始已多次警告在法国总统及国会选举中左派社会党笃定大胜而中间派必然大败之局可能是欧洲货币联盟灾难的起点，当时荷兰政府亦因极右的自由党反对紧缩措施而倒台，需要在9月12日进行大选，最新民意调查显示，最左倾的社会党可于下议院中取得32席，在总数有150席的下议院当然要与其它派组成联合政府才可执政，所以实际上这是中间派的失败而已，未宜推论成欧洲左倾成风。

在德国情况也是如此，总理Merkel签订所谓的协议后，国内的左派及右派同时猛烈攻讦，可见所谓的欧洲一体化走向纯属幻想，甚至普遍的民情是否左转也很难说，真要试图迈向银行业联盟或财政联盟的话，西北欧国家民情很可能极速向右转，此情况下欧元区无序解体的机率会顿时激增。近三个月来本栏一直强调南欧国家与西北欧国家快将摊牌之局非常凶险，勉强留下西班牙可能逼使芬兰或荷兰等有3A级信贷评级的国家出走，届时德国国内反欧元而主张回用马克的民情必然高涨，无序解体的风险即会兑现。所以如因应目前西班牙困局作出更大刀阔斧的措施加以挽救，不论成功与否个多月后即可招徕更大后患

银价可谓大起大落，收一十字星，从日线上看，5日均线出现向上的勾头，10日均线却出现向下的拐头，此迹象表明近期银价会在5550-5620区间波动。并带有明显的空头趋势，就MACD分析得出，放心仍旧没有明显的突破。从4小时盘面分析可以看出，5日均线和10日均线已经出现向上的勾头且60日均线有小幅度上扬，MACD形成金叉，但是涨幅有限，上方依旧阻力重重；从小时图盘面分析，银价站稳了5500一线，目前已经成为较强支撑，各均线再次走平。上方阻力5590，下方支撑5500

昨日现货白银推荐的5420的多单已经止盈于5520；5500多，止损5430，目标5590。