宽松预期不断发酵 白银走势高位整理

在前交易时段，白银维持高位震荡走势高见33.83，低见33.33，报收33.49，上涨0.41%，现货白银方面上涨0.43%，报收6818。

从目前的市场走势和市场情绪看，市场很显然已经把注意力和关注的焦点完全放在了即将到来的美联储会议上，新一轮宽松政策的出现与否将成为本周内市场的核心问题所在，从目前的市场传闻看，有市场人士称本周末的联储会议上很可能会推出新一轮的国债购买计划，也就是说QE3很可能将延续QE2的路子走下去，市场现在需要关注的就是本次会议是否会出现这样的最终结果以及购债的规模，尽管目前市场上也存在认为目前美联储仍然不必要推出QE3的声音，但是从目前的市场走势和情绪上看市场认为这种可能性是相当之大的。

从美国08年之后两次宽松政策看，1.7万亿和6000亿的两次宽松对于稳定美国金融市场，尤其是在稳定中长期债券的收益率的效果上是比较明显的，在缓解市场流动性方面也是起到重要作用的，这是前两次QE的积极作用，但是QE的实行也带来了通胀的预期和货币供给的增加，大宗商品在两轮QE期间的走势和表现已经充分说明的这一点，从美联储的角度而言稳定国内的金融市场，促进经济的恢复是一切政策的重要着眼点，在经历了两次的宽松政策之后，我们又看到了扭转操作。

从规模和烈度上来看，美国三年来的宽松政策是在逐渐缓和和降低的，从政策推行的效果看，金融市场的稳定、信贷的稳定已经市场流动性的保证方面也都起到了预期的效果，但宽松政策的推行也有不足之处，正如美联储主席伯南克的讲话中一再提及的就业问题，在08年以来一直都没有出现彻底的根本性好转，从失业率的角度看，尽管最近一年来失业率的情况逐渐回落的走低迹象，但是目前仍在8%以上的失业率水平显然没有办法让美联储满意，经济数据虽有稳定的迹象但是反复波折仍然频频出现，这也是目前市场预期美联储会在本周推出新的宽松政策的与其所在。

这种预期在一个月前还基本处在不太确定的状况，但是随着美联储之前发布的会议纪要中谈到了QE3的问题变得迅速预期增强，之后的伯南克讲话又对之前的QE政策的效果进行了正面的评估，且对目前的美国就业状况的现状非常担忧，种种因素的叠加使得市场的预期不断的增强和升温，联储会议近在咫尺，这种情绪正在逐渐的聚集和汇聚，因此本周末的美联储会议最终的结论如何必将会对市场产生重要的影响，市场面临一个重要的预期兑现点，是有还是没有？力度是弱还是强或是十分强，这是一组选择题，选择结果的权利当然在美联储的手中，但是市场的反应却是难以预料的，不同的结果就像一个多项选择， 不同的组合对市场的影响力将是完全不同的，市场产生大的反应的时刻已经在临近了。

目前的白银走势基本维持在高位震荡的走势当中，连续两天白银价格都在上上下下的震荡整理，这样的走势在重大消息出台前期是合理的，市场即将面临重要的时刻，正如大战之前的平静一样，多空双方谁也不敢在最后的朦胧时刻再出现大的动作，前面的预期行情走的已经差不多了，现在是到了确认、增强或是转向的时刻，市场需要等待和观望，因此在本周末前如果欧洲方面德国对于稳定机制合法性的裁决顺利过关的话，那么全部的重点就都在联储的会议结果上了，这是一个即将到来的重要的时间点。