白银走势弱于黄金 短期处回落调整阶段

美国经济数据表现十分喜人，初请失业金人数下降至33.9万人，为四年半来新低，预期为37万人。初请失业金人数再下一个台阶，进一步说明了美国就业市场正在复苏。

美国10月密歇根大学消费者信心指数达到83.1，创5年来最高纪录，多数消费者对未来一年的经济状况持乐观态度。同时美国9月的PPI月率增长1.1%，超过预期的0.7%，主要是因为能源价格走高，核心PPI月率持平，显示通胀仍较温和。

欧洲方面西班牙仍然没有提出申请援助，欧元区财长会议也没有任何果，只是宣布启动5000亿欧元的欧洲稳定机制ESM。欧元区财长们表示，西班牙不需要援助。但随后国际评级机构标普将西班牙评级由BBB+下调至BBB-，评级展望为负面。标普表示，该国的公共财政风险正在增强，中央政府和地方政府之间的紧张关系也在升温，政府越来越难以应对经济衰退带来的压力。西班牙评级遭调降虽然一度引发欧元下行，不过最终影响有限，市场转而认为这反而促使西班牙提出申援，使得欧央行可以实行救援计划。

美国经济数据的转好，将会使得美联储实行QE3的动力和力度下降，黄金白银因此正失去前期的支撑因素。上周黄金白银自高位大幅回落，黄金跌1.47%，收于1754.12美元；白银跌3.10%，收于33.45美元。

经济数据的转好正在压制黄金白银，市场正在走QE3的思维，即美国经济复苏将会一定程度上抑制美联储QE3的实行，在QE3的规模和期限上会有所放松，这将会使得金银缺少进一步上扬的动力，开始回落调整。我们预计全球经济有一个短周期的复苏，这样如果市场持续按QE3的思维去考虑金银的走向，很可能会使得金银重新回到下行的轨道中。还好经济复苏有一个有利于金银的因素，即能提升金银的商品需求，从而对金银产生向上的推动作用。

不过目前来看，这个推动作用仍比较疲弱，同时市场是否会将关注的焦点转向金银的商品需求上，尚不能知。所以投资者当前操作上仍然按照QE3的思维来判断金银的走向，只要在未来对金银商品需求这方面有所关注就行。本周美国有零售销售、工业产出和CPI等经济数据公布，如果零售销售、工业产出数据走强或CPI走高，则将进一步对QE3产生抑制作用，从而打击金银。反之亦然。

白银走势要弱于黄金，短期也处于回落调整阶段，目前白银已经接近日线布林线下轨和前期回撤低点33.35，即白银即将在下方遇到强支撑，不过因为黄金仍有较大的回落空间，所以很可能会拖累白银价格击破前期低点继续下行，所以投资者在这个低点处做多要保持谨慎，最好等黄金也接近下方强支撑时再尝试介入。

黄金白银仍在回落调整中，空单持有，多单等黄金跌至1736附近并有企稳迹象时介入。