白银价格短期出现技术调整要求

目前美国面临财政悬崖问题，希腊问题不确定性增加，昨日日本央行公布数据显示日本经济各方面仍持续低迷，尽管日本央行刚刚公布了新一轮的量化宽松，但似乎对经济促进作用并不大，年内1%的通胀目标可能难以达到。由此看来不确定性仍将继续笼罩市场。作为避险资金的贵金属，长期来看仍然保持强势。

从下面白银日线图看出，白银10月1日冲击近期高点35.39，随后整理震荡，最终没有突破阻力开始了下跌旅程。下跌幅度为13%，为黄金的两倍。11月5日因受消息面美国总统大选的利好和技术面31.00美元/盎司点位的支撑，出现一定反弹，基本面的转变使得金银价格一度扭转下跌态势，进入缓慢上升渠道并且这种态势有望持续。理由有以下几点：

投资需求是银价上涨的主要动力：银币&银锭代表了白银的投资需求，可以看出，白银的投资需求近年来在持续增长，2012年虽有所放缓但需求仍处在高位。

全球最大的白银上市交易基金（ETF）--iSharesSilverTrust表示，截至2012年11月9日止，机构的白银持仓量增长至1030.35吨，机构自11月6日至11月9日连续大幅增持白银，仅在11月8日没有继续增持白银，而在11月9日当天居然增持白银48.19吨之多，说明机构对白银的后势较为乐观。

另外，随着印度新一轮节日季到来，黄金的实际需求也会上升。这也会促使贵金属价格走强。据统计，50%的白银需求来自工业用途，工业需求对白银价格影响重大。

一方面国内工业用银需求大增，国家电网在十月末召开新闻发布会，提出大力支持国内光伏产业发展。据统计，2011年我国光伏薄膜的银消费量超过1300吨，占了白银工业需求总量的36%。未来分布式光伏大力发展将有效提高白银的工业消费量。由于光伏行业政策利好，国内白银需求有望出现一定回升。国内外白银价差近期有所扩大，由8月初的不足110元/千克扩大至当前的超过200元/千克。后期需要关注白银进口尤其是银粉进口量变动，如果进口持续增加有望推动国内外白银比价继续上升。

另一方面日本经济持续低迷，作为最大的电子生产国，目前对于日本工业来说，其白银需求量会有所放缓，但是白银作为稀有金属，同时具有很强的工业属性。在未来若干年，地表白银将被采尽。从供需关系上看，白银都应该继续上行。加之全球通胀的大环境，其最终和黄金一样，都会受美元贬值的影响而持续上行。