白银价格迂回上行建议谨慎偏多

在流动性宽松的大背景下，奥巴马的连任和美国“财政悬崖”问题的临近使得贵金属市场下有支撑，上行又信心不足，白银整体以迂回上行行情为主。

QE3利好兑现后，市场一度出现过犹豫，主要是对前期过快上涨行情的修复，以及对美国大选不确定性所带来的政策变动的担忧。而奥巴马成功连任后，美联储政策稳定预期增强，白银获得支撑，从短线偏弱态势中企稳，表现甚至强于黄金。

奥巴马的连任不仅带来了政策稳定的预期，还产生了是否以买债代替MBS或者两者兼具以便进一步稳固经济复苏成果的预期。如果美联储12月议息会议能够进一步增强宽松预期，显然可以进一步提振市场。总体而言，流动性宽松的基调没有受到影响。

“财政悬崖”终究是一个必须面对的问题，无法排除其对市场短期情绪的影响。这一因素将在近期反复影响贵金属市场，带来走势的摆动。

目前美国两党处于既有共同目标又有利益分歧的状态。两党分歧体现在两方面：一是富人税收优惠的持续性，二是削减开支从哪里下手。这样的分歧和谈判从未消除，即便是应急谈判也将拖到最后一刻，而共同的目标是解决“财政悬崖”问题，护航经济。以美联储目前估计，如果无法避开“财政悬崖”，经济增速至少下滑0.5%，同时明年可能将面临9%以上的失业率，这些都是不可容忍的。因此，“财政悬崖”问题只是一个波折，悬崖之前至少会出现一个临时性的妥协方案。

总之依旧看好贵金属中线走势，建议白银维持谨慎偏多操作。不过短线波折或不可避免，关注纽约白银能否站稳34美元/盎司一线，下一目标等待34.7美元/盎司附近阻力的突破。