财政协议有望达成银价小幅反弹

美民共两党之间的博弈在上周进入白热化，先前两党的相互妥协并未换来对方的友善，反而在一些关键问题(征税、减支)上的激化，令财政悬崖的预期由乐观变为悲观。

上周四众议院长博纳(共和党人)执意要求众议院(共和党控制)对其提出的预算B方案进行投票，虽然由于共和党内讧投票草草收场，博纳利用“紧迫时间”和“造就事实”逼迫奥巴马就范的策略也宣告失败，但市场却对财政悬崖触发的悲观情绪推升至极致，并掀起了贵金属市场的轩然大波，金银价格节节败退。

目前市场对达成长期稳定的协议已不具备任何幻想，而倾向于达成小规模和阶段性协议。而这种预期和西方的节日气氛也缓和了当前的紧张情绪，从当前贵金属的走势上可以看出。

意大利总理蒙蒂正式提出辞职，并明确表示明年不参选总理，但他愿意代表支持己见的执政党派担任总理。也就意味着明年意大利竞选一定会带来欧债的一些风险点。短期看，宏观面仍然聚焦财政悬崖问题充满不确定性。

在当前欧洲局势短期趋稳，美国在财政悬崖问题的举步维艰，以及全球通胀压力不显的情况下，白银仅靠新兴国家主权基金以及ETF的买入支撑显然是不够的，金银价格在前期阻力位站立不稳时回档，也属于正常现象。

但美联储QE4已出，每月总计850亿美金的购买力要强于QE2，金银上行动力依然存在。目前白银价格已经回吐8月以来大部分涨幅，当前银价不宜在过度看空，市场目前的恐慌性抛盘是不理智的。

后期如果财政悬崖有所眉目，白银市场极有可能出现一波修复性反弹。因此仍然建议激进投资者仍然采取在30美元/盎司附近逢低轻仓买入的操作策略；稳健者以观望或日内操作为主，静观财政悬崖的进展。