市场多空力量均衡 白银价格盘整待方向

美国财政悬崖解决之后，整个金融市场尾部风险似乎大幅降低。投资者在乐观情绪之下大举涌入风险资产，风险偏好率已经创下了2007年以来的高位。

过去2周纽交所的美国股市期货净多头头寸已经触及6年以来的高位，并且风险指数VIX的期货净空头也大幅飙升。投资者对于美国财政悬崖及债务上限毫无畏惧--这意味着市场可能存在突然大幅走低的风险。

市场在周四欧央行利率决议前保持谨慎，且美国债务上限谈判的不确定性也限制市场风险偏好情绪。在这种情况下，风险货币可能在相对较宽的波幅震荡，短期方向不明。不过，昨日美股收盘后，铝业将率先拉开去年第四季度财报季的帷幕，若美国公司盈利困难，将可能压制风险偏好情绪，利淡风险货币。

另外，自2007年第三季度股市崩盘以来，目前是市场最为亢奋的时期，每个人都认为可以还可以等待下一个"笨蛋"来接盘。可惜的是，综合过去10年以来的摩根大通指标来看，如此极端乐观的情况通常意味着市场的顶部即将到来。

目前市场最关注的是周四英国央行和欧洲央行的利率决议，以及欧洲央行行长德拉基的新闻发布会。此外，本周将有多位美联储官员就经济及货币政策发表看法，投资者也希望了解美联储官员对于QE政策的看法和表态。也许，随着上述事件的陆续登场，下半周贵金属市场会更活跃，波动更大。

白银近2周多个交易日窄幅震荡，下跌意愿并不明显。目前在趋势上和黄金保持一致，白银日内冲高6152附近受阻回落，之后维持在6130上下10点区间震荡，后市如没有重大事件影响，技术反弹的行情仍将得到延续。

目前白银走势虽反弹力度较大，但趋势仍不明朗，就此定论底部确认极为不妥。另外，受欧洲抛售黄金的消息影响，白银反弹力度正在减弱，后市趋势仍有向下的可能。