昨晚非农数据大不如预期 白银涨势如虹

美国非农数据终于在10月22日周二公布，由于其表现大不如预期，让市场更确信美联储将把债券购买延续到明年，金价受影响大涨约2%，白银价格大涨2.02%。

美国劳动统计局周二(10月22日)公布的数据显示，美国9月季调后非农就业人口增加14.8万，增幅远逊于市场预期，但9月失业率降至7.2%，创2008年11月份以来最低。具体数据显示，美国9月季调后非农就业人口增加14.8万，预期增加18.0万，8月份由增加16.9万修正为增加19.3万。在9月份，美国失业率降至7.2%，创2008年11月份以来最低，预期会持稳于8月份7.3%的水平。由于市场的关注重点依然放在非农的就业数据上，数据的不及预期直接拉高了白银和黄金，并创出10月份以来的新高。

有“美联储通讯社”之称的业内记者希尔森罗思(Jon Hilsenrath)因而指出，当前就业市场上的种种状况，令美联储在决定如何结束其当前规模为每月850亿美元的量化宽松(QE)购债措施时面临更大的困难。希尔森罗思认为，基于9月份的非农就业数据，目前已经可以基本确认美联储不会在下周(10月29-30日)的政策会议上作出缩减量化宽松措施规模的决定。

此外，当前的就业数据不仅使得美联储在10月份的会议上开始缩减QE变得毫无可能，也使得其在12月份会议上采取行动的压力大增。因为此后，10月份的就业数据势必还将受到美国政府停摆所带来的额外冲击，这将使得美联储在12月份的会议上也缺少足够的未受扭曲的有效就业数据来对货币政策作出决断。

而早在几个月之前，多数美联储官员还曾认为，美国经济状况的强劲程度已足以使美联储最晚在今年四季度就就开始缩减月度购债规模，但现在来看，其此前对经济的估计明显太过乐观。投资者也已开始对美联储此前预设的7%失业率这一结束购债措施的“门槛”是否继续有效感到存疑。

此前，美联储主席伯南克(Ben S. Bernanke)曾在今年6月份时表示，会在失业率降低到7.0%左右时彻底结束当前的量化宽松(QE)购债措施。但目前，在失业率仅有7.2%的同时，整体就业增长状况却难以令人感到满意，同时，美国财政危机的既有和预期影响状况也会迫使美联储继续按兵不动，可能要到明年一季度才会开始缩减QE，如此一来，QE的彻底结束可能要到明年年底。

而如果此后的就业数据继续按当前的局面发展下去，即失业率由于更多就业困难人群退出求职活动而出现不真实的下降的话，那么美联储设定的7%失业率这一QE结束时间点势必会失效，一旦如此，对于此前已经遭受重创的美联储对外信息沟通机制信誉状况就又会造成雪上加霜的影响。

业内机构公布的调查结果也显示，多数美国一级交易商已预计美联储将会在2014年3月才开始缩减购债规模。调查还发现，多数分析师表示，此前的预算及债务上限僵局状况，已对美联储缩减购债的时机造成“重大”影响。

如此糟糕的数据令市场对购债规模的减持逐步缩减QE的预期变的平淡消极，结合目前美元的走势分析看，美元近两周的变现疲弱，昨夜的数据再一次打击了美元并创出7月份以来的新低，市场对月底的联储会议不做期待，预计维持每月购债规模不变，加之新任主席耶伦的上任，市场对美元的担忧情绪上升，美元的整体性疲软将对贵金属构成有力支撑。

白银隔夜受到非农数据不及预期的助推创出10月份以来的高点4504，基于之前构筑的反弹结构再配合非农数据的影响，白银的看涨氛围浓厚，中期的震荡区间4160-4400被突破，W底的形态也初步得到确认，在基本面和技术面的相互支持下，白银中期的行情可以期待，中线的操作可以以4380为止损价做多，银价第一目标4600附近，第二目标看4800附近。

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