耶伦证词偏向鸽派 白银连续区间震荡

美联储副主席耶伦已被提名接替伯南克成为下一任美联储主席，其周四(11月14日)在出席美国国会参议院金融委员会听证会时表示，预计在逐步撤走QE政策的同时，将在一段时间内保持高度宽松的货币政策；过早结束QE政策存在诸多危险，将QE政策维持太长时间也是如此；QE政策不会一直维持下去，QE政策并非一条预先设定好的路径，如何调整取决于经济数据。提到目前的就业水平远低于预期，而同时支撑经济增长是货币政策正常化的前提。由于耶伦是传统鸽派人士，所以她的这番表态应该并不出乎市场意料。

美国商务部(DOC)周四公布的数据显示，美国9月贸易帐赤字扩大417.8亿美元，创近四个月以来的最高水平，预期赤字390亿美元。

欧元区三季度GDP初值季率扩张0.1%，符合预期，然年率萎缩0.4%；各国方面，德国三季度增长失速，法国经济意外萎缩。昨日公布的数据显示：欧元区第三季度GDP季率初值+0.1%，预期+0.1%，前值+0.3%；欧元区第三季度GDP年率初值-0.4%，预期-0.3%，前值从-0.5修正为-0.6%；法国第三季度GDP季率初值萎缩0.1%，不及增长0.1%的预期，前值增长0.5%；法国第三季度GDP年率初值+0.2%，预期+0.3%，前值+0.3%；德国第三季度季调后GDP季率初值+0.3%，预期+0.3%，前值+0.7%；德国第三季度未季调GDP年率初值 +1.1%，预期+0.7%，前值+0.9%。法国农业信贷欧元区经济学家Frederik Ducrozet表示，欧元区正经历痛苦且缓慢的经济复苏，明年也不会有任何惊喜。好消息在于，欧元区经济依然在扩张，但速度太缓慢，难以显著降低失业人口数量。法国三季度非金融企业投资支出季率下降0.6%，而消费者支出季率增长0.2%。德国方面，因本土需求扩张速度不足以抵消失速的出口增长，德国三季度季调后GDP季率初值增长0.3%，符合预期，但较二季度的增长0.7%明显放缓。贝伦贝格银行欧洲经济学家Christian Schulz表示，我们对德国经济整体前景依然相对乐观。消费依然对经济作出缓慢但正面的贡献，而良好的工业订单数据也将帮助提振经济。

ETF持仓量：全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至11月15日黄金持仓量报 865.71吨，此前机构减仓2.71吨，表明对后市相对悲观。全球最大的 白银ETF --iShares Silver Trust白银持仓量报10443.82吨，此前机构减仓53.93吨，表明机构对后市白银相对悲观。

昨日市场关注头条是美国的小非农数据和新任美联储主席耶伦的证词，从数据上看，整体利空美元，美元指数在数据公布后在81.20附近震荡走低，23：00的耶伦证词也整体偏向鸽派，金银震荡走高，但是幅度不强，原因在于市场已经提前预期消化了耶伦鸽派证词；而昨日由于欧元区的数据利好，令非美数据得到反弹，也给金银走势带来了提振；但目前机构仍以连续减仓为主，金银的后市仍然悲观。

今日白银价格将会面临周线收盘，从目前走势上看，周线三连阴可能已经成为定局，整体位于周线的均线下方，趋势偏空；日线图上，白银从18.20开始反弹上涨，经过18.20-20.50的第一浪，20.50-19.20第二浪，19.20-25.10第三浪走势后，目前整体运行于第四浪的箱体整理之中，从空间上看，4浪目前低点在20.50附近，是一浪的高点，同时也是三浪19.20-25.10的斐波那契0.236的回调位，空间上已经到位，如果此次没有有效下破20.40，行情很有可能会蓄势整理，酝酿5浪的上涨走势，如果下坡20.40，可能会测试19.20次低点构造双底形态；

短周期一小时图上，昨日白银走势连续区间震荡，目前已经形成短期的头肩底形态，头部在20.40，肩部在20.60一线，关键颈线位置再20.90附近，短期运行在20.60-20.90区间，今日关注次区间，如果站稳20.90，将会测试头肩底目标20.90+(20.90-20.40)=21.40附近的阻力，如果银价下破20.60，将会再次测试本周低点20.40一线。

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