本周市场重点依然非农 白银操作暂时区间交易为主

白银消息面：

2013年11月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4，与上月持平，为2012年5月以来的高点，连续14个月位于临界点以上，表明我国制造业继续稳中向好。

周五，国际评级机构标准普尔将西班牙主权评级展望由“负面”调升至“稳定”。当前，标普评级对西班牙的主权评级为BBB-，是投资级内的最低级别。然而，西班牙青年失业率继续攀升，创历史新高至57.4%，仅略低于希腊58%的青年失业率。

前几日，意大利拍卖的半年期国债，收益率创5个月以来的新低，表明投资者对意大利的经济看好。然而，意大利和葡萄牙的青年失业率在显著增长，分别为41.2%和36.5%。

尽管爱尔兰和法国的青年就业情况略有好转，但欧元区整体的青年失业率呈上行趋势。当前欧洲25岁以下的青年，失业率为24.4%。

欧元区10月份失业率意外下降至12.1%，与此同时，欧元区11月份通胀反弹至0.9%，仍大幅低于欧洲央行的目标位。欧元区10月失业率12.1%，预期12.2%，前值12.2%。欧元区11月CPI初值月率+0.9%，预期+0.8%，前值+0.7%。欧元区11月核心CPI月率+1.0%，预期+0.9%，前值+0.8%。

评级机构穆迪周五上调了希腊政府债券评级，称希腊在财政整顿方面取得进展，且经济正在触底回升。

穆迪将希腊评级上调两个级距，从最低级的C级上调至Caa3，前景为稳定；不过，短期评级仍为“非优质(Not Prime)”级。

对于希腊经济，穆迪表示：“有证据表明，在经过近6年的衰退后，希腊经济正在触底回升。周期性因素和结构性改革的实施带来了中期增长前景的逐步改善。”

穆迪预计，希腊经济明年收缩0.5%，后年增长1%。穆迪称，三个因素将推动评级上调：希腊继续削减债务水平，继续实施支持经济增长的结构性改革，以及政治形势的改善。

本周的市场重点依然非农，我们老生常谈的话题，整个11月份，市场“炒作是否缩减QE”的话题不曾间断，联储在议息会议之上也多次表态需要更多的经济数据来评估当前的美国经济是否支持当下缩减QE，11月份公布的房产数据，申请失业金人数均是表现靓丽，所以此次的非农数据也对联储后市货币政策的指引有很大的影响，如果数据能够持续性的表现优异稳定，这将给联储进一步实施缩减QE提供基础。

白银走势分析：

因近日中国实物金需求逐步走强，触发了投资者的空头回补，黄金受此支撑上涨至1250美元上方。不过，11月黄金白银却录得5个月来的最大单月跌幅，因美国经济持续改善，令美联储年内缩减QE的预期升温。

白银价格上周五背靠区间低位震荡反弹，银价目前依然运行于低位震荡区间3860-4000，上周5个交易现货白银经历了连续的震荡，价格并未进一步走低，技术上显示前期这一波跌幅基本到达目标位，加上这一线处于整个7月份的密集支撑区域，因此价格短期获得一定支撑，但要注意日线级别依然处于下跌趋势当中，短期我们策略上可以先以区间交易为主，现货白银下方支撑3860，上方阻力3970-4000。

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