白银上行乏力反弹温和

2013年，即便是在美联储即将开始削减的可能之下，黄金就贬值了28%，创造1981年以来最大的年跌幅，然而2014年1月，美联储正式开始削减的第一个月，黄金非但没有延续跌势，反而在低价位上得到了实物需求强有力的支持，出现上扬之态。

而恰恰就是在其短期上行趋势中，一份差到令人下颌脱臼的非农报告也未能显著改善其趋势速度或前景，事件影响在短短数日后消弭于无形。

叵测的走势令预期更加困难，目前来看，美联储削减QE对金银的打压与实物需求对金银的提振仍在角力，此时全球通胀前景与风险资产表现将成为天平上至关重要的砝码。

由于全球通胀前景短期内不大可能有显著的变化，金银市场或许会对主要股指的起落更为敏感。中短期内，股市中无论出现一波牛市或是一波熊市，金银市场或最终应声而变，呈现对冲之态。

亚太时段，白银延续盘整态势，目前小幅回落，在连续两日回吐上周五非农以来的“渔利”后，其走势前景更显迷茫。而美国基本面方面不能说无事发生，但总体较为平静。

CPI报告符合预期，众议院通过预算法案也毫无悬念，美联储伯南克、威廉姆斯、美国财长杰克•卢的发言亦未激起市场波澜。

白银总体缺乏上行动力，但前日的锤头与昨日十字星形态显示下方承接力发挥作用，白银年初的升势不大可能急速破败，但白银接啊个前方4000水平上存在关键阻力位，如果没有重大基本面催化剂的作用很难形成突破。在现货白银触及4000或之前，银价更有可能转为下行并逐渐形成区间震荡市场。下方3800支撑位仍然发挥关键作用。