白银处于高位震荡蓄势整理形态

随着美国经济增长显示出放缓迹象，对冲基金投机性黄金净多头创下三个月新高，黄金ETF SPDR也升至七周高点。耐人寻味的是，虽然去年在黄金上大幅亏损，但对冲基金巨头鲍尔森上季度维持了对黄金的持仓。这一定程度上显示了他对今年黄金的信心。我们分析，由于黄金有一定的避险作用，因此金价在低位有资金进场抄底，所以走出了一轮强势上涨行情。多头积累上涨能量，随着风险回归市场，黄金的保值作用将更为显著，上涨的幅度将会更大。

德国智库欧洲经济研究中心2月18日公布的数据显示，德国2月ZEW经济景气指数55.7，不及预期及前值；现况指数50.0，预期44.0；ZEW称其调查中的谨慎预期可能是由于一些新的不确定因素所致。此外，欧元区2月ZEW经济 景气指数68.5，前值73.3；现况指数负40.2，前值负48.2。我们分析，欧洲经济的平稳复苏得益于德国经济的良好运转结果，这将促使欧洲整体经济脱离泥潭的困扰。因此德国经济上的任何风吹草动都会波及欧元区的总体复苏进程，我们也将更为注意财经数据的发布所带来的影响。

从技术面上分心，从今日白银四小时图可得，白银价格位于4000元整数的重要关口阻挡被上破后压力转变为强支持。目前白银走势呈强势高位震荡蓄势整理形态。多头今日盘中高位震荡回落调整趋向，短线关注4250元区间支持，近期出现一定的获利回吐短线过快上涨。白银行情在突破关键心理关口后大幅上冲，多方较强支撑近期在4200元位置，短线多方有确认支撑需要。短线多头攻击目标4300元关口已经到位，MACD指标双线0轴上死叉有回落调整迹象，显高位震荡出现，但多头趋势仍会保持。日内关注4200元整数的支撑，4150元以下的多单坚定持有，日内短空如不能跌破关口支持，可适度多单进场建仓。

白银操作建议：4150元以下多单坚定持有。日内短线空单注意下行力度，目标4200元区间的支持；如不能有效跌破，可适度开多单。

支持位：4250 4230 4200

阻力位：4300 4320 4350

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21:30 美国1月核心生产者物价指数年率 高 1.40% 1.40%