现货白银遭无情碾压 多头能否绝地反攻？

上周现货白银表现低迷，银价随着地缘政治风险的降温以及美元的迅速反弹而回落。白银周线下跌1.33%，3月下跌0.49%，一季度下跌3.8%。上周中美之间的贸易冲突有所缓和，避险情绪的逐渐消散使白银价格一度下滑。

《华尔街日报》援引知情人士称，中美两国已悄然启动谈判，商讨中国如何对美国进一步开放市场；美国财政部高级官员上周二表示，中美两国正在洽谈贸易和投资事宜；继美国财长姆努钦“缓和”表态后，白宫贸易顾问纳瓦罗也发出了“美中重回谈判桌”的宣言。

Commonwealth Foreign Exchange驻华盛顿首席市场策略师Omer Esiner表示：“我认为，我们看到的是稍早开始的一个主题的延续，即我们看到，对即将到来的贸易战的整体担忧程度略有下降。”Esiner称，“这已转化为一种缓和的担忧情绪，这也是我们看到避险押注解除的原因。”

另外俄罗斯与欧美关系在上周开始剑拔弩张。针对英国发生的前俄罗斯间谍毒害事件，欧美各国开始驱逐俄罗斯外交官；美国总统特朗普下令驱逐60名俄罗斯外交官；作为报复，俄罗斯也驱逐了60名美国外交官。在全球贸易战背景下，这不过这只是市场的一个小插曲，影响并不大。

不过在近期贵金属下跌后，金银比再度走高，涨至81的水平，这表明近期白银相对黄金更为低迷的状态。分析师认为，从历史经验来看，这意味着白银短期有更多上行空间，但事实上这一比率事实上并没有上限，有可能继续走高。

金银比走势

然而市场对本周金银看空氛围浓重。据彭博上周四公布的最新调查显示，受美元上涨影响，近一半交易员和分析师看空本周金银。在接受调查的15位交易员及分析师中，6人看涨（40%），7人看跌（47%），2人看平（13%）。值得注意的是，这是自3月2日当周以来首次多数受访者看空金银价格。

Kitco发布的每周金银调查显示，市场对金银的看法处于分裂状态，看多看空均未过半。看多者表示金银在本周下跌后看起来超卖，再加上地缘政治不确定性持续存在，美元或将放弃其部分优势。看空者预计地缘政治紧张局势将会缓解，而未平仓合约下降，即在价格下跌的时候，这多头退出市场的迹象。

本周市场将迎来重磅数据——3月的非农就业报告，市场在非农前该将迎来素有“小非农”之称的ADP就业数据。4月6日非农报告公布的当天，美联储主席鲍威尔还将发表讲话，金银或将有所作为。

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