白银期货的冰点已经降临？

不到一个月前的6月14日，在活跃的COMEX 9月份期货合约上，白银价格达到每盎司17.43美元的峰值。与4月19日合约中9月合约的峰值相比，这一高点下跌了8美分。

银价反弹的努力不可能再涨到更高的水平，这一直是金价在2016年7月达到每盎司21.095美元的峰值时反复出现的主题。6月14日的峰值为17.35美元，而4月的高点仅高出1美分，至每盎司17.36美元。尽管银价几乎超过了此前的峰值，但它只下跌了1美分。

正如每周图表所强调的那样，2016年白银交易区间为每盎司13.73美元至21.095美元。2017年，这一区间收窄至15.15美元至18.655美元，即3.505美。最近7月初，COMEX白银期货市场跌至15.73美元的低点，意味着2018年迄今的价格区间为1.975美元，因今年1月底的高点为每盎司17.705美元。这一区间在最近几个交易日有所扩大，缓慢的随机因素已经下降到超卖的区域。

正如每日图表所显示的，尽管在截至7月12日的过去10个交易日中，有8个交易日银价低于每盎司16美元。7月3日，由于贵金属价格正试图反弹，短期图表上的价格势头在超卖区域上升。其他技术指标目前还没有显示出任何重大的信号，在207,800份合约水平上，总持仓量一直在下降，日交易量一直低迷。自6月28日以来，白银在COMEX期货市场的每日交易中交易的合约金额不超过10万份。

美元的复苏、更为强硬的货币政策，以及导致除石油以外的其他贵金属和其他大宗商品市场价格下跌的贸易问题，都让人们不再关注通常波动较大的白银市场。有一个迹象表明，白银在交易员和投资者心目中已被忽视，即未平仓合约从6月中旬的232,754份降至7月12日的207,802份。这一下降表明，市场参与者退出了做多和做空的风险头寸，因为近来价格波动并不那么令人兴奋。每日16%左右的历史波动反映了短期内市场的无止尽，而窄幅的每日交易区间并不能为市场参与者提供太多的机会。